Coface har publicerat sin årliga insolvensrapport för Central- och Östeuropa (CEE). Rapporten ger en motsägelsefull bild: medan den ekonomiska tillväxten återvände under 2024 fortsatte affärsstabiliteten att försämras. Även med lägre inflation och ökad BNP ökade konkurserna i de flesta länder i regionen.
CEE-regionen hade en genomsnittlig BNP-tillväxt på 2,6% under 2024, en betydande förbättring från 0,8% under 2023. Återhämtningen drevs av sjunkande inflation, stigande reallöner och stark privat konsumtion, särskilt i Polen, Ungern och Rumänien. Inflationen sjönk till 4,6 procent 2024, från 11,2 procent året innan, till följd av lägre energipriser och förbättrade förhållanden i försörjningskedjan.
Denna ekonomiska återhämtning ledde dock inte till ökad motståndskraft hos företagen. Antalet konkurser minskade med 9% i regionen, från 50 248 år 2023 till 45 938 år 2024, men denna siffra är missvisande. Regelverksförändringar i Ungern gör siffrorna missvisande. Exklusive Ungern ökade antalet insolvenser faktiskt från 29 771 år 2023 till 30 680 år 2024 (+3%), vilket understryker den fortsatta sårbarheten hos regionens näringsliv.
Efter turbulensen 2023 pekade de makroekonomiska indikatorerna på en återhämtning. Men många företag, särskilt inom tillverkningsindustrin och transportsektorn, hade redan absorberat alltför många chocker.
Ökningen av konkurser speglar djupare strukturella problem och en eftersläpning av tidigare kriser.
säger Mateusz Dadej, regional ekonom för Coface i Central- och Östeuropa.
Blandad konkursdynamik i olika länder 2024
Ungernhade den största minskningen (-25,5%), vilket berodde på att domstolsförfarandena normaliserades efter en tillfällig ökning under 2022. Även Serbienoch Bulgarienminskade (-12,1 procent respektive -5,7 procent), vilket återspeglar stabilare makroekonomiska förhållanden.
Däremot ökade insolvenserna betydligt i Slovenien(+32,4%), Lettland(+24,6%), Estland(+10,2%) och Kroatien(+7,3%). Ökningen drevs på av svag inhemsk efterfrågan, stigande kostnader och strukturella utmaningar, särskilt inom bygg- och detaljhandelssektorerna.
Rumänien hade också en markant ökning på 9,4%, särskilt bland medelstora och stora företag, till följd av hög inflation och obalanser i de offentliga finanserna. Polen rapporterade en ökning av konkurserna med 19%, främst till följd av det permanenta införandet av omstruktureringsförfaranden från pandemitiden, som nu används i stor utsträckning för att hantera likviditetsproblem.
Samtidigt visade Tjeckien(+1,9%) och Slovakien(-3,5%) relativt stabila trender. Litauenlåg kvar på samma nivå som föregående år (-1%), med konkurser koncentrerade till bygg- och detaljhandelssektorerna.
Transport, tillverkning och bygg: nyckelsektorer under press
Flera viktiga branscher har varit särskilt sårbara. Transportsektornkämpade med fallande fraktvolymer och ett ihållande kostnadstryck. Tillverkningsindustrin upplevde fallande ordervolymer och arbetskraftsbrist, medan byggsektorn drabbades av stigande räntor och minskade investeringar, särskilt i bostadsprojekt. Dessa sektorer upplevde en ökning av insolvensgraden som var högre än genomsnittet.
Utsikter för 2025: Investeringsdriven, försiktigt optimistisk
"Vi förväntar oss en måttlig förbättring av insolvensutvecklingen under 2025", säger Mateusz Dadej.
"Utbetalningen av försenade EU-medel och ökad privat konsumtion kommer att vara avgörande. Strama kreditvillkor och osäkerhet kring världshandeln - i synnerhet de eskalerande handelsspänningarna mellan USA och EU - utgör dock en betydande nedåtrisk för vårt scenario."
"Cofaces rapport ger en omfattande analys av hur rättsliga ramar, ekonomiska förhållanden och geopolitiska risker påverkar insolvensdynamiken i Central- och Östeuropa", tillägger Jarek Jaworski, Regional Managing Director för Coface Central- och Östeuropa.
Även om tillväxten är på väg tillbaka är många företag fortfarande i överlevnadsläge. Uthålliga investeringar och en tydlig politik kommer att vara avgörande för att säkerställa långsiktig stabilitet."
Ladda ner hela studien nu
(.pdf 190kb - in English)
