Algeriet

Tillväxt driven av investeringar och offentliga utgifter

Tillväxten har varit stark sedan pandemin, driven av verksamhet utanför olje- och gassektorn, konsumtion och offentliga investeringar. Hushållens konsumtion har gynnats av löneökningar inom den offentliga sektorn, regelbundna höjningar av minimilönen samt sociala transfereringar i form av arbetslöshetsersättning och livsmedelssubventioner. Offentliga investeringar har också spelat en central roll, särskilt inom infrastruktur, bostäder och transport. I december 2025 beviljade Afrikanska utvecklingsbanken ett lån på 747 miljoner euro för att finansiera den första etappen av en järnvägslinje mellan Alger och Tamanrasset. Projektet ingår i ett ambitiöst program för att fördubbla det nationella järnvägsnätet från 5 000 till 10 000 km fram till 2030. Landet har fortsatt sina ansträngningar att diversifiera ekonomin, med särskilt fokus på jordbruket, som är den näst största bidragsgivaren till BNP (13 % av BNP, 10 % av sysselsättningen), en sektor som dock fortfarande inte når upp till sin potential och den lokala efterfrågan. Tjänstesektorn (45 % av BNP, 60 % av sysselsättningen) har gynnats av en ihållande inhemsk efterfrågan.

De sjunkande priserna på kolväten och OPEC+:s sänkning av produktionskvoterna har dock minskat regeringens budgetmarginal, vilket begränsar de offentliga utgifterna från och med 2024. Därför kan tillväxten fortsätta att avta långsamt under 2026, även om den fortfarande stöds av den gradvisa normaliseringen av oljeproduktionen (upphävandet av OPEC+:s restriktioner) och ökade inhemska och utländska investeringar i energi. I oktober 2025 tillkännagav energi- och gruvministern en investeringsplan på 60 miljarder USD inom kolväten mellan 2025 och 2029, varav nästan 80 % kommer att avsättas för prospektering och utveckling, medan resten ska finansiera nedströmsprojekt såsom det nya raffinaderiet i Hassi Messaoud (planerat till 2027), metanolanläggningar och petrokemisk infrastruktur. Samtidigt kommer utländska investeringar att bidra till att öka gasproduktionen och rörledningskapaciteten, vilket kommer att rätta till åratal av underinvesteringar och öka exportvolymerna. I detta sammanhang undertecknade Sonatrach i oktober 2025 ett produktionsdelningsavtal värt 5,4 miljarder USD med Midad Energy (Saudiarabien) för prospektering och utveckling i Illizi-bassängen, med ett mål på cirka 1 miljard fat oljeekvivalenter över 30 år. Utländska investeringar kommer att fortsätta inom gruvindustrin, liksom statliga investeringar i bostäder, vattenförsörjning, avlopp och elproduktion. Dessutom kommer de sociala utgifterna, trots budgetbegränsningar, inte att offras för att inte orsaka alltför stor social oro.

Under 2025 fortsatte inflationen att avta tack vare lägre livsmedelspriser, priskontroller och stabiliteten i den officiella växelkursen, trots en växande klyfta på parallellmarknaden. Inför dessa deflationstryck lättade centralbanken på sin penningpolitik för första gången sedan 2020. I slutet av augusti 2025 sänktes styrräntan från 3 % till 2,75 % och kassakravet sänktes från 3 % till 2 %. Penningpolitiken har dock liten inverkan på kreditgivningen och den privata sektorns verksamhet. Under 2026 förväntas inflationen stiga något igen, driven av ihållande offentliga utgifter på grund av deras betydelse för ekonomin samt strängare importrestriktioner.

Dubbla underskott: en återkomst präglad av minskande oljeintäkter

Sedan 2024 har budgetsituationen försämrats avsevärt till följd av den kombinerade effekten av minskande intäkter från kolväten och stadigt stigande offentliga utgifter. Kolväten står för omkring två tredjedelar av statens intäkter, vilket gör de offentliga finanserna extremt sårbara för fluktuationer i världsmarknadspriserna. De offentliga utgifterna kommer även fortsättningsvis att domineras av sociala och militära utgifter. År 2026 kommer regeringen att upprätthålla en hög nivå av sociala transfereringar och sysselsättningsprogram för att förhindra social oro. Militära utgifter kommer att utgöra en fjärdedel av utgifterna. Som en följd av detta förväntas det redan mycket stora budgetunderskottet nå sin topp 2026, i väntan på de finanspolitiska konsolideringsåtgärder som planeras från och med 2027.

I och med att intäktsregleringsfonden (FRR) – som utgjorde den viktigaste budgetbufferten och finansierades av oljeöverskott – töms ut år 2024, är underskottsfinansieringen nu nästan uteslutande beroende av inhemsk skuldsättning. Den offentliga skuldkvoten förväntas fortsätta att stiga under 2026, med risken att centralbanken återupptar direkt monetär finansiering – en praxis som övergavs 2019 – för att täcka budgetbehovet. Finanspolitisk konsolidering verkar oundviklig.

Underskottet i bytesbalansen, som återkom 2024, förväntas fortsätta att öka under 2026, om än i långsammare takt. Nedgången i exportintäkterna från kolväten till följd av fallande priser bör mildras av ökningen av OPEC+:s produktionskvoter och de exporterade gasmängderna. Samtidigt kommer importkostnaderna att förbli höga, drivna av stark konsumtion och investeringar. Följaktligen förväntas handelsbalansen, som blev negativ 2025, att öka ytterligare 2026. Dessutom ligger det lilla överskottet i sekundärinkomstbalansen, som härrör från utlandsarbetares penningöverföringar, långt under de kumulativa underskotten i primärinkomstbalansen (utländska företags vinsthemtagning) och tjänstebalansen, vilka har ökat till följd av investeringsboomen. Underskottet i bytesbalansen finansieras huvudsakligen genom valutareserverna, som är tillräckliga (motsvarande 10 månaders import i juni 2025) trots att de minskade med mer än 12 miljarder USD mellan september 2024 och juli 2025. Ökningen av utländska investeringsflöden bidrar också till finansieringen. För att lindra trycket på betalningsbalansen införde regeringen i juli 2025 ett importprognosprogram för företag. Företagen måste planera sina importvolymer och få dem godkända.

Inrikespolitisk stabilitet och diversifiering av externa partnerskap

Abdelmadjid Tebboune, som i september 2024 återvaldes med arméns stöd för en andra och sista femårsperiod, kommer att fortsätta att fokusera på att upprätthålla den politiska stabiliteten under 2026. Åtgärderna kommer att vila på två pelare: att säkerställa höga sociala utgifter för att dämpa missnöjet bland befolkningen och att utöva strikt kontroll över den politiska arenan. Maktkoncentrationen kring presidentämbetet, säkerhetsstyrkornas makt, oppositionens svaghet och inskränkningen av medborgerliga friheter genom propaganda, mediekontroll och marginalisering av kritiker bör befästa makten fram till nästa presidentval, som är planerat till 2030.

Antagandet i oktober 2025 av resolution 2797 i FN:s säkerhetsråd, där Marockos autonomiplan beskrivs som en ”realistisk politisk lösning” och där självbestämmande inte längre nämns som ett sätt att lösa konflikten i Västsahara, har återuppväckt tvisten mellan Alger och Rabat. Spänningarna har förstärkts av att flera europeiska länder, däribland Frankrike, har erkänt Marockos suveränitet över territoriet. Trots de bilaterala friktionerna är energisamarbetet med EU fortsatt starkt och har drivits på av EU:s stora efterfrågan på gas sedan krigets utbrott i Ukraina. År 2025 anslöt sig Algeriet till projektet SoutH2 Corridor för att leverera 4 miljoner ton grönt vätgas per år till Europa via Tunisien, undertecknade TaqatHy+-programmet med EU och Tyskland för att stödja landet i dess energiomställning och fick grönt ljus för Medlink, en undervattensförbindelse för elöverföring till Italien. Samtidigt stärker Algeriet sina band med BRICS-länderna, särskilt Kina, som gör stora investeringar i infrastruktur, kolväten och gruvprojekt, samt med Ryssland, landets främsta vapenleverantör och strategiska allierade i frågan om Västsahara (även om landet avstod från att rösta i FN). I syfte att undvika ett alltför stort beroende av Moskva undertecknade Algeriet dock i januari 2025 ett samförståndsavtal med Washington för att stärka det militära samarbetet. Slutligen är övervakningen av de södra gränserna mot Libyen och Sahel (Mali och Niger) fortfarande ett stort bekymmer.

Senast uppdaterad: 8 januari 2026