Irak

Störningar i oljeproduktionen leder till en kraftig nedgång inför återhämtningen 2027

Den irakiska ekonomin kommer att uppvisa en kraftig nedgång 2026 då störningar i oljeproduktionen (cirka 60 % av BNP) och exporten (cirka 90 % av varuexporten), orsakade av den regionala konflikten och trafikrestriktionerna genom Hormuzsundet, väger tungt. Efter en minskning till 268 miljoner fat under första halvåret 2026, jämfört med 606 miljoner fat året innan, förväntas den totala oljeexporten minska med cirka 40 % under 2026 (trots högre priser) och öka betydligt under 2027. Följaktligen beräknas även oljeproduktionen minska med nästan 30 % till cirka 3,1 miljoner fat per dag (b/d) under 2026, trots en gradvis återhämtning under årets andra hälft, innan den beräknas stiga till cirka 4,5 miljoner b/d under 2027. Den kraftiga återhämtningen i oljeproduktionen och exporten som prognostiseras för 2027 kan främst tillskrivas den förväntade avmattningen av de chocker som störde sektorn under 2026. Även om den regionala konflikten och de därav följande exportrestriktionerna har minskat produktions- och exportvolymerna avsevärt, är oljefälten och produktionsinfrastrukturen i stort sett intakta. Oljeproduktionen förväntas återhämta sig snabbt i takt med att exportkanalerna normaliseras och produktionen gradvis närmar sig OPEC+:s mål. Iraks OPEC+-kvot för råoljeproduktion ligger för närvarande på cirka 4,4 miljoner fat per dag. Till följd av de senaste besluten inom OPEC+ har Iraks tilldelning gradvis ökat från cirka 4,1 miljoner fat per dag i början av 2026, vilket har bidragit till en återhämtning av oljeproduktionen.

Det finns en betydande skillnad mellan de officiella växelkurserna och kurserna på den parallella marknaden. Medan Iraks centralbank fortsätter att hålla den officiella växelkursen på omkring 1 300 IQD per USD, handlas dinaren till cirka 1 500–1 550 IQD per USD på den parallella marknaden. Skillnaden återspeglar fortsatta svårigheter att få tillgång till den officiella valutamarknaden, en stark efterfrågan på kontanta dollar och den ihållande omfattningen av informella transaktioner. De senaste reformerna har dock bidragit till att klyftan gradvis minskar. Viktiga åtgärder omfattar strängare krav på bekämpning av penningtvätt och regelefterlevnad, utveckling av elektroniska betalningssystem samt ökat utnyttjande av formella bankkanaler för handelsfinansiering och gränsöverskridande transaktioner. Vi förväntar oss att Iraks centralbank kommer att lämna styrräntan oförändrad på 5,5 % vid utgången av 2026. I Irak, där kontanttransaktioner och informell verksamhet dominerar den ekonomiska aktiviteten, har ränteförändringar endast en blygsam effekt på efterfrågan och inflationen. Följaktligen kommer valutakursstyrning och likviditetsverktyg sannolikt att förbli de viktigaste ankare för penningpolitiken. Penningpolitiken kommer fortsatt att främst inriktas på att upprätthålla valutakursstabiliteten. Den kraftiga nedgången i oljeexporten har avsevärt minskat valutainflödena, vilket har ökat beroendet av centralbankens reserver för att stödja dinarens koppling till dollarn. Bankens valutareserver sjönk från en topp på cirka 102 miljarder USD i februari 2026 till 86 miljarder USD i slutet av juni.

Volatiliteten i oljeexporten och oljepriserna kommer att tynga de offentliga finanserna och bytesbalansen

Det offentliga underskottet kommer att öka avsevärt under 2026, eftersom den kraftiga nedgången i oljeproduktion och -export kommer att minska statens intäkter betydligt (kolväten står för cirka 90 % av de offentliga intäkterna). Effekten förstärks av den rigida utgiftsstrukturen, särskilt de stora lönekostnaderna inom den offentliga sektorn (nästan 40 % av de offentliga utgifterna), pensioner och sociala transfereringar, vilket innebär att investeringarna blir det huvudsakliga området för anpassning. Den offentliga finansiella situationen förväntas förbättras under 2027, främst tack vare den prognostiserade normaliseringen av oljeproduktionen och exportvolymerna. Underskottet har främst finansierats via inhemska kanaler, framför allt statliga banker och, i mindre utsträckning, centralbanken, kompletterat med ackumulerade betalningsskulder under perioder av finanspolitisk stress. Sammansättningen av den offentliga skulden är därför tyngd mot inhemsk skuld och återspeglar Iraks oljebaserade intäkter, underutvecklade kapitalmarknader och begränsad tillgång till utländska lån.

Störningar i oljeproduktionen och exporten kommer att leda till ett underskott i bytesbalansen 2026. Även om högre globala oljepriser kommer att ge ett visst stöd förväntas den kraftiga nedgången i exportvolymerna mer än väl uppväga priseffekten. År 2027 förväntas bytesbalansen återgå till ett överskott, med stöd av den förväntade normaliseringen av oljeproduktionen och exportvolymerna, vilket möjliggörs genom en normalisering av sjöfarten genom Hormuzsundet. Denna effekt skulle kunna förstärkas av ett ökat utnyttjande av Kirkuk–Ceyhan-rörledningen (Turkiet), om oljeproduktionen från de kurdiska fälten ökar, samt av det gradvisa återupprättandet av alternativa exportvägar, såsom den norra rörledningen till Fishkhabur nära den turkiska gränsen, som ger tillgång till Kirkuk–Ceyhan-rörledningen. Samtidigt bör insatserna för att utveckla ytterligare exportkorridorer genom Turkiet och Syrien gradvis minska landets beroende av sjöfarten via Persiska viken på medellång sikt, även om de flesta av dessa projekt sannolikt inte kommer att tillföra någon betydande ytterligare kapacitet år 2027.

Inhemsk osäkerhet kommer att råda i ett instabilt regionalt klimat

Utsikterna för Iraks politiska och säkerhetsmässiga situation kommer att förbli mycket osäkra. Riskerna kommer sannolikt att förbli höga fram till 2027 på grund av det exceptionellt instabila regionala läget, vilket förvärrar den inhemska politiska splittringen. Inom landet utgör det fragmenterade politiska systemet och det fortsatta inflytandet från väpnade grupper som står utanför regeringens fullständiga kontroll fortfarande viktiga källor till sårbarhet. Den nuvarande premiärministern Ali al-Zaidi tillträdde i maj 2026. Han utsågs till konsensuskandidat av Coordination Framework, den ledande gruppen i parlamentet. Hans regering står inför den svåra uppgiften att upprätthålla den politiska sammanhållningen samtidigt som man hanterar de ekonomiska konsekvenserna av konflikten, förhindrar att inhemska fraktioner drar in Irak mer direkt i regionala fientligheter och tar itu med ekonomiska utmaningar såsom att säkerställa tillförlitliga el- och gasförsörjningar. Utvecklingen kommer i hög grad att bero på hur den regionala konflikten utvecklas, vilket gör det svårt att räkna med en direkt förbättring av den politiska stabiliteten i Irak, även i ett scenario med ekonomisk återhämtning.

Utåt kommer Irak att fortsätta att stå inför en känslig balansgång mellan de stridande parterna Iran och USA. Medan Iran behåller ett betydande politiskt, ekonomiskt och säkerhetsmässigt inflytande, förblir relationerna med USA avgörande för säkerhetssamarbetet, utvinningen av kolväten och tillgången till det internationella dollarbaserade finanssystemet. Det planerade slutförandet av den USA-ledda koalitionens militära tillbakadragande i slutet av september 2026 kommer att markera en viktig förändring i säkerhetsförbindelserna mellan Irak och USA, snarare än ett slut på det bilaterala samarbetet. Övergången förväntas åtföljas av fortsatt amerikanskt tryck på Irak att bringa de Iran-allierade miliserna under statlig kontroll och begränsa de Iran-relaterade finans- och handelsflödena. Samtidigt blir Turkiet allt viktigare som ekonomisk och strategisk partner, särskilt när det gäller handel, infrastruktur och alternativa oljeexportvägar via hamnen i Ceyhan. Förbindelserna med Syrien skulle också kunna förbättras gradvis, framför allt genom gränsöverskridande handel och potentiella energiförbindelser till Medelhavet, även om säkerhetsmässig och politisk osäkerhet kan begränsa framstegen på kort sikt. De ekonomiska banden med Kina kommer också att förbli strategiskt viktiga. Kina är Iraks största handelspartner och en av de största köparna av landets råolja, samtidigt som kinesiska företag har en betydande närvaro inom landets olje-, energi- och infrastruktursektorer. En återhämtning av den irakiska oljeexporten bör därför stärka den bilaterala handeln under 2027, medan kinesiska investeringar skulle kunna spela en viktig roll för energikapaciteten och återuppbyggnaden i Irak.

Senast uppdaterad: september 2026