Marocko

Gynnsamma tillväxtutsikter trots svagare utländsk efterfrågan

Den marockanska ekonomin utvecklades väl under 2025 trots ett volatilt globalt ekonomiskt läge. Jordbruket (9 % av BNP och 27 % av sysselsättningen år 2024) började återhämta sig efter tre år i rad med dåliga skördar till följd av torka, trots att produktionsvolymerna fortfarande låg cirka 10 % under 2021 års nivåer. Utvinningsindustrin (fosfater), fordonsindustrin, byggsektorn och tjänstesektorn (detaljhandel, turism, finans) förblev starka tillväxtmotorer, stödda av investeringsflöden (både inhemska och utländska) inom dessa sektorer.

Utvecklingen bör i stort sett förbli likartad under 2026. Om inte extrema väderförhållanden inträffar bör jordbruket fortsätta att bidra positivt, eftersom skördarna kommer att gynnas av bättre nederbörd under andra halvåret 2025. Byggsektorn kommer att vara en stark tillväxtmotor, eftersom förberedelserna inför FIFA-världsmästerskapet 2030 kommer att stärka infrastrukturinvesteringarna, såsom den nya terminalen på Mohamed V-flygplatsen i Casablanca (en investering på 1 miljard USD), utbyggnaden av höghastighetsjärnvägen mellan Tanger och Kenitra till Marrakesh samt Hassan II-stadion (490 miljoner USD), som är på väg att bli världens största fotbollsstadion. Dessutom strävar myndigheterna efter att stärka aktiviteten i de södra provinserna genom investeringar i ekonomiska zoner och logistikcentrum (El Argoub, El Guerguerat, Dakhla). Investeringar i energi (särskilt förnybar energi) och vatten (dammar) kommer också att fortsätta som en del av satsningarna för att uppnå energisjälvständighet. Tillväxten inom tillverkningsindustrin kommer sannolikt att avta, främst på grund av den svaga efterfrågan på bilar i Europa, vilket kommer att påverka produktions- och exportvolymerna. Aktiviteten inom textil- och klädbranschen kommer också att förbli svag på grund av en dämpad utländsk efterfrågan. Tjänstesektorn kommer att förbli den främsta tillväxtmotorn. Antalet turister, som redan nådde en rekordnivå på 19,8 miljoner besökare år 2025 (+14 % jämfört med föregående år), bör fortsätta att öka, om än i en långsammare takt. Finansiella tjänster kommer att förbli livliga med tanke på Marockos ökande attraktionskraft som finanscentrum (genom Casablanca Finance City) och de stora marockanska bankernas närvaro i Väst- och Centralafrika. På efterfrågesidan kommer investeringar att förbli den främsta drivkraften, där den offentliga delen inriktas på infrastruktur och den privata delen riktas mot högpresterande branscher och tjänster. Konsumtionen kommer också att förbli stabil, med stöd av löneökningar samt låg och stabil inflation. Inflationen kommer att ligga kvar under 2 % och förväntningarna är väl förankrade, vilket innebär att centralbanken (Bank al-Maghrib) sannolikt kommer att behålla sin nuvarande penningpolitiska inriktning. Centralbanken har hållit styrräntan på 2,25 % sedan mars 2025.

Trots stora offentliga utgifter är den finanspolitiska utvecklingen fortsatt hållbar

Även om den finanspolitiska utvecklingen har förbättrats under de senaste åren fortsätter minskningen av det offentliga underskottet i mycket snabb takt. Intäkterna har ökat betydligt (uppskattat till +16 % jämfört med föregående år 2025) tack vare åtgärder för finanspolitisk konsolidering av inkomst- och bolagsskatter sedan 2023, samt högre intäkter från mervärdesskatt och andra konsumtionsskatter, men det har även utgifterna gjort (+15,6 % under samma period), drivna av stora ökningar av lönekostnaderna och räntebetalningarna. En fortsättning på en liknande trend förväntas under 2026, med en liten förbättring av det offentliga underskottet. Tillväxten i de offentliga utgifterna kommer fortsatt att drivas av löpande utgifter, däribland lönekostnaderna (+8,4 %), eftersom den månatliga minimilönen inom den offentliga sektorn höjdes med 12,5 % år 2025 (från 4 000 MAD till 4 500 MAD). Dessutom förväntas anslagen till hälso- och sjukvård samt utbildning öka med över 15 % som en del av de åtaganden som regeringen gjorde efter protesterna i oktober 2025 (se avsnittet nedan). Däremot bör ränteutgifterna och investeringsutgifterna minska något jämfört med 2025. Eftersom 2026 är ett valår och med tanke på det spända sociala klimatet kan utgifterna komma att överskrida budgeten. Intäktsökningen kommer fortsatt att gynnas av en stark ekonomisk aktivitet, både vad gäller direkta och indirekta skatter, samt av de ytterligare åtgärder som införts för att förbättra skattesystemet i 2026 års finanslag. Dessa åtgärder inriktas främst på att bättre integrera den informella sektorn i ekonomin, bekämpa bedrägerier och harmonisera skattereglerna. Marockos flexibla kreditlinje hos IMF (på cirka 4,5 miljarder USD) förnyades i april 2025 för en tvåårsperiod och betraktas av myndigheterna som en försiktighetsåtgärd som ska användas vid negativa ekonomiska chocker. Eftersom underskottet gradvis stabiliseras överlag kommer skuldkvoten att minska tack vare starkare tillväxt. Marockos offentliga skuld är ganska motståndskraftig mot externa chocker tack vare sin struktur (75 % inhemsk, denominerad i dirham och främst med medellång till lång löptid) och landets växelkurssystem (viktad koppling med justerbara fluktuationsband).

Stabil utrikeshandelsposition trots stora importbehov

Även om drivkrafterna i stort sett kommer att förbli oförändrade 2026 kommer underskottet i bytesbalansen att öka något. Detta beror främst på att det stora handelsunderskottet ökar. Exporten av fosfat, som har varit stark de senaste åren, kommer att avta på grund av en förväntad prisnedgång på diammoniumfosfat. Även om den marockanska bilindustrin fortsätter att vara kostnadskonkurrenskraftig kommer den svaga efterfrågan i Europa att tynga exportvolymerna. På samma sätt kommer klädexporten att fortsätta att möta en svag extern efterfrågan. Importen kommer att fortsätta öka trots lägre oljepriser, driven av inköp av utrustning för infrastrukturprojekt och en stark inhemsk efterfrågan. Marockos strukturella handelsunderskott uppvägs dock till stor del av överskottet inom tjänstesektorn, som drivs av intäkter från turismen, och överskottet i sekundärinkomsterna, som gynnas av starka penningöverföringar från utlandsarbetare bosatta i EU och Gulfstaterna. Underskottet kommer utan problem att finansieras genom utländska lån och utländska direktinvesteringar (nettoinflöden uppskattade till 1,5 % av BNP). Valutareserverna, som vid utgången av 2025 täckte cirka 5,5 månaders import, är tillräckliga och bör förbli så även under 2026.

Valet närmar sig i ett spänt socialt klimat

Det marockanska parlamentsvalet 2021 innebar en betydande förändring i parlamentets sammansättning efter att Nationella samlingspartiet för oberoende (RNI) blev det största partiet med 102 av 395 mandat i representanthuset och 27 av 120 mandat i överhuset. Partiets ledare, Aziz Akhannouch, bildade därefter en koalitionsregering med Partiet för äkthet och modernitet (PAM, 87 respektive 19 mandat) och Istiqlal-partiet (PI, 81 respektive 17 mandat), vilket gav partiet absolut majoritet i båda kamrarna. Nästa val till representanthuset är planerat till september 2026. Akhannouch meddelade att han inte kommer att ställa upp i nästa parlamentsval, så RNI:s nästa ledare blir sannolikt Mohamed Chouki, som för närvarande är ordförande för partigruppen i parlamentet. Ungefär samma koalition förväntas sitta kvar vid makten, även om mandatfördelningen kan komma att förändras något eftersom oppositionen är alltför splittrad för att kunna utmana alliansen mellan RNI, PAM och PI. Det sociala klimatet, som redan var spänt år 2025, kommer dock att kräva att partierna går längre än att bara lova kontinuitet och att de på allvar tar itu med de sociala frågorna. I synnerhet har relationen mellan landets ungdomar och den politiska sfären försämrats under de senaste åren. Detta kulminerade i GenZ 212-protesterna i oktober 2025, där de främsta klagomålen gällde underfinansiering av hälso- och sjukvård samt utbildning jämfört med överfinansiering av idrottsinfrastruktur, brist på möjligheter (och hög ungdomsarbetslöshet i städerna), social ojämlikhet och en klyfta till den politiska klassen. Reformer för att öka det politiska engagemanget och ytterligare finansiering av offentliga tjänster har genomförts, men förväntningarna på att den nya regeringen ska leverera på dessa områden kommer ändå att vara höga.

Utåt sett kommer förhållandet till Algeriet att förbli den främsta källan till spänningar på grund av Algeriets stöd till Polisario-fronten, som kontrollerar en tredjedel av Västsahara. Även om de diplomatiska förbindelserna med Spanien och Frankrike (Marockos två största handelspartner) har förbättrats under de senaste åren efter att båda länderna godkänt den marockanska planen för Västsaharas självstyre, är de övergripande förbindelserna med Europeiska unionen i denna fråga fortfarande komplexa. Med detta sagt förblir Marocko en viktig partner för hanteringen av migrationsströmmarna, och handelsförbindelserna kommer sannolikt också att öka i takt med att marockanska industrier i allt högre grad integreras i europeiska värdekedjor. Med tanke på det rådande geopolitiska läget är Marockos starka förbindelser med USA och den nuvarande administrationen anmärkningsvärda. Detta bevisades av beslutet att underteckna president Trumps ”Board of Peace”-charter i januari 2026, vilket gjorde Marocko till det första afrikanska landet att göra detta. Marocko kommer också att fortsätta att stärka sina band med länderna i Afrika söder om Sahara. I det avseendet förblir ”syd-syd”-samarbetet en viktig del av landets utrikespolitik genom flaggskeppsprojekt som den afrikansk-atlantiska gasledningen med Nigeria och de flesta västafrikanska länderna.

Betalning

Banköverföringar håller på att bli det mest populära betalningssättet för både inhemska och internationella transaktioner. Checkar används fortfarande ofta som betalningsmedel och utgör även effektiva skulderkännanden: gäldenärer kan åtalas om de underlåter att betala det belopp de är skyldiga. Växlar är också ett attraktivt betalningsmedel, eftersom de utgör en källa till kortfristig finansiering genom diskontering, avbetalning eller överlåtelse. Skuldebrev används för att dokumentera de finansiella detaljerna kring personliga skulder, affärsskulder och fastighetstransaktioner. De är juridiskt bindande avtal som kan användas i domstol om gäldenären inte fullgör sina betalningsförpliktelser. Ett skuldebrev fungerar som ett gediget bevis på en överenskommen betalning och därmed på en skuld i händelse av tvist.

Inkasso

Förlikningsfas

Inkasso måste inledas med ett försök att nå en förlikning. Kreditgivarna försöker kontakta sina gäldenärer på olika sätt (telefonsamtal, skriftliga påminnelser såsom formella brev, e-postmeddelanden eller utomrättsliga underrättelser m.m.). Förhandlingarna om en uppgörelse i godo kan vara intensiva och omfatta aspekter såsom antalet avbetalningar, avskrivningar, garantier/säkerheter och ränta under anståndsperioden. Enligt marockansk lag kan en advokat bekräfta gäldenärens underskrift via betalningsplaner, vilka undertecknas, bestyrks och legaliseras av de behöriga myndigheterna i Marocko. Borgenärens advokat kan därefter använda detta betalningsavtal som ett erkännande av skulden vid eventuella rättsliga åtgärder.

Rättsliga förfaranden

Marocko har ett rättssystem som bygger på fransk rättstradition och domstolar som bygger på islamiska traditioner (vilka uteslutande avser parternas personliga ställning). Domstolarna omfattar närdomstolar (juridictions de proximité) som har till uppgift att avgöra tvister mellan privatpersoner, förstainstansdomstolar (tribunaux de première instance) som handlägger alla civilrättsliga ärenden, handelsdomstolar som hanterar affärstvister, appellationsdomstolar (cours d’appel) som hanterar civil- och förvaltningsrättsliga ärenden samt en kassationsdomstol (Cour de cassation).

Brådskande förfaranden

Om skulden är kopplad till en erkänd fordran eller ett erkänt löfte är det möjligt att erhålla ett betalningsföreläggande. För detta måste en ansökan skickas till kansliet vid den behöriga domstolen. Skulden måste vara bevisad, fastställd (dvs. obestridd), förfallen till betalning och inte omtvistad. Om svaranden inte lämnar in ett svaromål inom åtta dagar är det möjligt att erhålla ett verkställbart beslut. Om svaranden lämnar in ett svaromål inom åtta dagar efter att ha mottagit betalningsföreläggandet, återgår målet till det ordinarie förfarandet. Förstainstansrättens överklagandenämnd eller appellationsdomstolen kan dock, genom en motiverad dom, helt eller delvis uppskjuta verkställigheten.

Ordinarie förfarande

En stämningsansökan skickas av fordringsägarens ombud till den behöriga domstolen och delges av en kronofogde till gäldenären, som därefter kan anlita juridiskt ombud inom den tidsfrist som fastställts av domaren och väcka motkrav. Flera förhandlingar kan krävas för utbyte av skriftliga inlagor, överlämnande av handlingar och framläggande av relevant bevisning.

Huvudförhandlingen fastställs av domaren för att höra framläggandet av inlagorna. Diskussioner och inlägg leds av domaren under den offentliga förhandlingen. Målet tas därefter under överläggning för att domarna ska kunna diskutera de medel, grunder och uttalanden som utgör innehållet i domen. Efter domarnas överläggning meddelas en motiverad dom. Den kan vanligtvis erhållas inom en genomsnittlig handläggningstid på 14 månader.

0

Verkställighet av ett rättsligt beslut

När alla överklagandemöjligheter har uttömts blir domen slutgiltig och verkställbar. Beslagskrav är normalt sett ett effektivt sätt att beslagta och sälja gäldenärens tillgångar.

Enligt marockansk lag är handelsdomstolarna skyldiga att erkänna domar som meddelats utomlands, även om det inte finns något konvention som undertecknats för detta ändamål med det utfärdande landet. För att en utländsk dom ska kunna erkännas och verkställas måste originalet av den utländska domen lämnas in till domstolen tillsammans med ett intyg om att ingen överklagan har gjorts. När en utlänning erhåller en rättskraftig dom som denne vill verkställa i Marocko, eller när en marockansk dom ska verkställas utomlands, måste exekvaturförfarandet följas. Det finns två verkställighetsförfaranden. Det första är unikt för Marocko, medan det andra regleras genom bilaterala rättsliga avtal mellan Marocko och andra länder, däribland Tyskland, Belgien, USA, Förenade Arabemiraten, Spanien, Frankrike, Italien och Libyen.

Insolvensförfaranden

Insolvensförfaranden regleras i bok V i handelslagen. Den innehåller bestämmelser om förebyggande av svårigheter (varningsförfarande och förlikningsförfarande) samt formella insolvensförfaranden (rättsliga saneringsförfaranden och rättsliga likvidationsförfaranden).

På grund av situationen med covid-19 har Marocko vidtagit två åtgärder inom ramen för insolvensförfarandena:

Möjligheten för gäldenärsföretag att inleda ett förfarande för att begära anstånd, så att de lagligen kan uppskjuta betalningar (om insolvensen orsakats av covid-19).

Möjligheten att erhålla ett stimulanslån avsett för företag som drabbats av covid-19.

VARNINGSFÖRFARANDE

Varningsförfarandet inleds av företagets delägare eller revisorer (externa revisorer som anlitats av företaget för att rätta till den finansiella situationen), vilka är skyldiga att inom åtta dagar underrätta företagsledningen om eventuella möjligheter att åtgärda situationen. Om inga åtgärder vidtas för att rätta till situationen inom 15 dagar måste en bolagsstämma sammankallas för att fatta beslut om hur situationen ska åtgärdas utifrån revisorns rapport.

FÖRFARANDE FÖR VÄNLIG UPPSÄGNING (FÖRSONING)

Förlikningsförfaranden kan endast inledas av ett handelsbolag, en näringsidkare eller en hantverkare som befinner sig i ekonomiska svårigheter men som ännu inte är likviditetsinsolvent. När förfarandet har inletts ställs gäldenären under domstolens tillsyn. Domstolen utser därefter en extern förlikningsman för en begränsad period på tre månader för att bistå gäldenären i att nå en överenskommelse med sina fordringsägare. En uppgörelse kan nås med alla fordringsägare eller med gäldenärens ”huvudfordringsägare”. Borgenärerna har rätt till hela sin fordran, men förlikningsmannen kan föreslå en uppgörelse eller så kan borgenärerna avstå från en del av skulden om de så önskar. När avtalet har godkänts av domstolen avbryts alla rättsliga förfaranden som rör de skulder som omfattas av avtalet under den tid som det vänskapliga förlikningsavtalet gäller.

SKYDDSPROCEDUR

Detta förfarande är avsett att ge ett företag möjlighet att omstrukturera sig för att kunna fortsätta sin verksamhet. För att kunna utnyttja förfarandet måste företaget styrka att det inte befinner sig i ett tillstånd av betalningsinställelse. Inom ramen för detta förfarande är det dock fortfarande möjligt att förhandla med fordringsägarna för att undvika att hamna i betalningsinställelse och konkursförfarande. Det är företaget som vänder sig till domstolen, vilken meddelar ett beslut om inledande av skyddsförfarandet. Förfarandet inleds med en sexmånaders observationsperiod (som kan förlängas en gång) under vilken konkursförvaltaren, i samarbete med företagsledningen, upprättar en ”ekonomisk och social balansräkning” (BES) för företaget: en översikt över orsakerna till svårigheterna, den aktuella finansiella situationen, de korrigerande åtgärder som bör övervägas och de framtidsutsikter som följer av detta. Under denna period vidtar företaget lämpliga åtgärder för att rätta till situationen och hjälper förvaltaren att utarbeta en återhämtningsplan. När domstolen antar en sådan plan avslutas observationsperioden och den egentliga planen inleds, vilken kan pågå i upp till fem år. Även här behåller företagsledaren befälet över sitt företag, men framför allt kommer företaget att dra nytta av de genomgripande åtgärder som endast domstolen kan ålägga:

uppskjutande av förfallodatum för skulder;

stopp för enskilda rättsliga åtgärder;

skyldighet för alla fordringsägare att anmäla sina fordringar;

stopp för ränteberäkning.

DOMSTOLSFÖRVALTNING

Detta förfarande är endast tillgängligt för gäldenärer som har blivit insolventa (état de cessation de paiements), men vars ekonomiska situation inte är oåterkalleligt försämrad. En insolvensdomare och en förvaltare (den person som utses av domstolen i samband med en insolvens- eller likvidationsprocess; fungerar även som syndikat) utses av domstolen. Under förfarandet behåller det skuldsatta företaget och dess ledning kontrollen över företagets tillgångar och gäldenären fortsätter sin verksamhet. Förvaltningsförfarandet kan leda till antingen en omorganisation av gäldenärens verksamhet eller dess likvidation. Förvaltaren är skyldig att utarbeta en rapport om företagets situation inom fyra månader från det att förfarandet inleddes. I sin rapport ska förvaltaren antingen rekommendera en fortsättningsplan för gäldenären, försäljning av verksamheten eller likvidation. Domstolen är därefter skyldig att fatta ett beslut om gäldenärens öde, baserat på rapporten. Det sker ingen direkt omröstning bland borgenärerna om de alternativ som står till gäldenärens förfogande under förfarandet.

DOMSTOLSINLEDD LIKVIDATION

Genom domen om inledande av förfarandet förfaller alla skulder omedelbart till betalning, och fordringsägarna måste inom två månader anmäla sina fordringar. Marockanska fordringsägare har två månader på sig att lämna in sina anmälningar; fordringsägare bosatta utomlands har en frist på fyra månader. Likvidationsförfarandet kan avslutas i förtid innan utdelning sker om gäldenären inte har några skulder kvar, om förvaltaren har tillräckliga medel för att betala alla fordringsägare i sin helhet, eller om gäldenären inte har tillräckliga tillgångar för att täcka kostnaderna för likvidationsförfarandet.

Enligt marockansk lag finns det inga specifika regler om fordringars rangordning vid insolvens. Det finns dock vissa privilegierade fordringsägare, såsom: de anställda, statskassan, socialförsäkringsmyndigheterna, fordringsägare i en kollektiv förlikning och slutligen de icke säkerställda fordringsägarna.

Senast uppdaterad: januari 2026