Oman

Tillväxt som stöds av diversifiering och förändrad regional dynamik

Efter att ha uppvisat en relativt starkare tillväxt under 2026 förväntas den omanska ekonomin växa i en mer måttlig takt under 2027, samtidigt som dess sammansättning fortsätter att gradvis skifta mot verksamheter utanför kolväteindustrin. En högre produktion av kolväten (cirka 30–35 % av BNP) förväntas bidra väsentligt till tillväxten i år. Medan den gradvisa avvecklingen av OPEC+:s produktionsnedskärningar stöder produktionen hos producenterna i Gulfregionen är Oman särskilt väl positionerat för att dra nytta av de aktuella regionala störningarna. Till skillnad från flera stora exportörer i Gulfregionen har en stor del av Omans exportinfrastruktur direkt tillgång till Arabiska havet, vilket innebär att Hormuzsundet kan kringgås. Detta gör att produktion och export kan fortsätta med relativt begränsade störningar, vilket gör det möjligt för Oman att delvis kompensera för produktionsförluster på andra håll i Gulfregionen. Den totala oljeproduktionen ökade med cirka 11 % jämfört med samma period föregående år till 198 miljoner fat under första halvåret 2026, medan den genomsnittliga dagliga produktionen steg till 1,094 miljoner fat från 989 200 ett år tidigare. De stigande råoljepriserna har också varit en positiv faktor, eftersom det genomsnittliga priset på omansk råolja steg till 80,90 USD per fat under första halvåret 2026, från 74 USD under samma period 2025. Andra sektorer, såsom tillverkningsindustrin (cirka 10 % av BNP med petroleum, kemikalier, basmetaller m.m.), logistik och tjänster, förväntas stödja den icke-kolvätebaserade ekonomin, trots ett visst tryck på turismen (nästan 3 % av BNP) och byggsektorn till följd av regionala geopolitiska spänningar. Produktionen av kolväten förväntas stabiliseras under 2027 på grund av kapacitetsbegränsningar, vilket bör leda till att tillväxttakten återgår till mer måttliga nivåer. Följaktligen är det osannolikt att en eventuell ytterligare höjning av OPEC:s produktionskvoter kommer att påverka produktionsökningen i någon större utsträckning. Den privata konsumtionen (40 % av BNP) bör förbli stabil, med stöd av en dämpad inflation och stabila sysselsättningsförhållanden, även om den ihållande geopolitiska osäkerheten kan tynga konsumenternas förtroende. Investeringarna (25 % av BNP) bör förbli en viktig drivkraft för den inhemska efterfrågan, understödda av infrastrukturprojekt och genomförandet av Vision 2040 samt ökande privata investeringar inom tillverkningsindustrin, logistik, förnybar energi, turism och andra diversifieringsrelaterade verksamheter. Eftersom statens finanspolitiska handlingsutrymme är begränsat kommer den privata sektorns deltagande att vara avgörande för att stödja och upprätthålla planerade investeringsprojekt. Investeringarna inom tillverkningsindustrin koncentreras alltmer till den särskilda ekonomiska zonen i Duqm, särskilt inom petrokemisk industri, nedströmsindustrier, livsmedelsförädling och andra industriella verksamheter. Samtidigt stärker den pågående utbyggnaden av hamnarna i Duqm, Salalah och Sohar, tillsammans med tillhörande logistikzoner och lageranläggningar, Omans ställning som regionalt handels- och logistikcentrum, med stöd av landets strategiska läge utanför Hormuzsundet. Förnybar energi framträder också som ett viktigt investeringsområde, där storskaliga projekt inom grönt vätgas, sol- och vindkraft utvecklas, särskilt i Duqm och Dhofar. Samtidigt förväntas fortsatta investeringar i integrerade turistutvecklingsprojekt, hotell, semesteranläggningar och tillhörande infrastruktur stödja expansionen av turistsektorn på medellång sikt.

Inflationen förväntas förbli relativt begränsad under den kommande perioden trots en tillfällig ökning av pristrycket under 2026. Den senaste tidens acceleration har till stor del drivits av högre kostnader för livsmedel och transporter till följd av regionala störningar i utbudet, medan geopolitiska spänningar fortsätter att utgöra uppåtrisker genom högre energipriser, fraktkostnader och importerad inflation. Dessa påfrestningar förväntas gradvis avta under 2027 i takt med att utbudsförhållandena normaliseras, vilket bör leda till att inflationen dämpas. Samtidigt bör ett relativt dämpat inhemskt pristryck bidra till att förhindra en mer ihållande inflationstrend. När det gäller penningpolitiken är den omanska rialens koppling till den amerikanska dollarn den viktigaste politiska förankringen. Följaktligen förväntas Omans centralbank i stort sett följa den amerikanska centralbankens penningpolitiska cykel för att upprätthålla kopplingen och begränsa potentiellt destabiliserande kapitalutflöden.

Försiktiga och balanserade offentliga finanser och en stabil utrikeshandel

Omans finanspolitiska utsikter förväntas förbli i stort sett gynnsamma under 2026–2027, med stöd av starka intäkter från kolväten, en försiktig finanspolitik och fortsatta insatser för att stärka intäktsinsamlingen från andra källor än olja. Det finanspolitiska resultatet kommer sannolikt att bli bättre än budgeterat för 2026, eftersom olje- och gasintäkterna fortsätter att gynnas av högre priser och produktionsnivåer för kolväten än vad som antagits. Å andra sidan förväntas myndigheterna upprätthålla relativt höga utgiftsnivåer, vilket återspeglar pågående investeringar i infrastruktur, projekt för ekonomisk omställning och genomförandet av prioriteringarna i Oman Vision 2040. Följaktligen förväntas budgetunderskottet kvarstå under 2026, men det kan minska avsevärt under den officiella prognosen (-1,3 % av BNP) och eventuellt närma sig balans, förutsatt att marknadsförhållandena för kolväten förblir gynnsamma under resten av året. Den offentliga skulden förväntas förbli under kontroll, medan den stärkta finansiella ställningen (inklusive likviditet motsvarande 40 % av BNP) ger ytterligare utrymme att absorbera eventuella externa chocker. Framöver mot 2027 kommer finanspolitiken sannolikt att fortsätta styras av de dubbla målen att förbättra den finansiella hållbarheten och stödja den ekonomiska diversifieringen. Fortsatta investeringar i logistik, tillverkningsindustri, förnybar energi och utveckling av turismen förväntas hålla utgiftsökningen relativt stabil. Samtidigt bör pågående förbättringar av skatteförvaltningen och den gradvisa utvidgningen av den ekonomiska verksamheten utanför kolväteområdet ge ett ökande stöd till statens intäkter. Under antagandet att oljepriserna sjunker något från nuvarande nivåer men förblir i stort sett gynnsamma förväntas budgetbalansen ligga nära jämvikt, men med ett fortsatt litet underskott. Följaktligen bör Oman kunna upprätthålla sin relativt starka finanspolitiska ställning jämfört med övriga länder i regionen, samtidigt som man bibehåller måttliga nivåer på den offentliga skulden och finanspolitisk flexibilitet under prognosperioden.

Omans utrikeshandelsbalans förväntas förbli gynnsam under nästa år, med stöd av högre produktion av kolväten, stabila intäkter från energiexport och fortsatt tillväxt inom exporten av andra varor än kolväten. Exportutvecklingen bör också gynnas av landets strategiska läge som regionalt logistik- och handelscentrum, särskilt eftersom de regionala handelsflödena i allt högre grad utnyttjar Omans hamnar och logistikinfrastruktur. Fortsatta inflöden av utländska direktinvesteringar förväntas ge ytterligare stöd åt utlandsbalansen. Inflödet av utländska investeringar uppgick till 2,6 miljarder OMR under det första kvartalet 2026, medan det totala beståndet av utländska direktinvesteringar ökade till 32,2 miljarder OMR (cirka 6 % av BNP 2025), vilket återspeglar ett fortsatt förtroende hos investerarna för den omanska ekonomin trots regionala spänningar. Investeringsaktiviteten är fortfarande koncentrerad till kolvätesektorn men sträcker sig i allt högre grad till tillverkningsindustrin, logistik, förnybar energi och andra diversifieringsrelaterade branscher, vilket bör bidra till att utöka exportkapaciteten och generera ytterligare valutainkomster på medellång sikt. Dessutom har de senaste insatserna för att främja investeringar möjliggjort projekt värda cirka 460 miljoner OMR, vilket stöder utvecklingen av nya tillväxtsektorer i linje med Oman Vision 2040. Det externa överskottet förväntas dock gradvis minska i takt med att intäkterna från kolväten avtar och importbehovet ökar parallellt med en robust inhemsk investeringsaktivitet. Trots avmattningen bör bytesbalansen behålla sitt lilla överskott, vilket återspeglar det fortsatta bidraget från verksamheter utanför kolvätebranschen, ihållande utländska investeringar och en förbättrad diversifiering av exporten. Valutareserven förväntas uppgå till 20 miljarder USD (motsvarande cirka 5 månaders import) vid utgången av 2026, medan Oman Investment Authority förfogar över utländska tillgångar uppskattade till 20 miljarder USD, vilket ger ytterligare externa buffertar.

Regionala spänningar är den främsta riskfaktorn

Omans geopolitiska riskprofil är mer gynnsam än många andra länders i regionen, vilket återspeglar landets långvariga neutralitetspolitik och balanserade diplomatiska relationer i hela Gulfregionen. Myndigheterna förväntas fortsätta att föra en pragmatisk utrikespolitik och upprätthålla konstruktiva förbindelser med västerländska partner, Kina och regionala aktörer, vilket minskar sannolikheten för direkt inblandning i regionala konflikter. Omans roll som medlare och landets rykte som en neutral samtalspartner bör fortsätta att stödja den politiska stabiliteten och investerarnas förtroende. Det yttre läget förväntas dock vara utmanande under 2026 och 2027. Den främsta geopolitiska risken härrör från förnyade spänningar i Gulfregionen och Mellanöstern i stort. Även om Oman gynnas av att ha stora hamnar utanför Gulfregionen och hittills har undvikit betydande störningar i produktionen och exporten av kolväten, skulle en försämring av de regionala säkerhetsförhållandena kunna påverka landets ekonomi negativt. På hemmaplan förväntas de politiska riskerna hållas under kontroll under sultan Haitham bin Tariq Al Said, som har regerat sedan 2020. De största utmaningarna kommer sannolikt att vara ekonomiska snarare än politiska och omfattar att upprätthålla takten i de finanspolitiska reformerna, minska beroendet av intäkter från kolväten och skapa tillräckligt med sysselsättningsmöjligheter inom den privata sektorn för en växande arbetskraft.

Senast uppdaterad: september 2026