Schweiz

I stort sett stabil ekonomisk tillväxt

Den schweiziska ekonomin växte med hela 1,4 % under 2025, vilket är oförändrat jämfört med föregående år. Detta är något uppmuntrande, eftersom den lilla och öppna ekonomin (utrikeshandeln står för hela 125 % av BNP) är mycket utsatt för externa chocker. Den generellt tröga globala ekonomiska utvecklingen och de nyligen införda amerikanska tullarna (USA stod för 19 % av Schweiz export år 2025) tynger följaktligen den schweiziska reala BNP-tillväxten. Vi förutspår därför en gradvis avmattning under 2026. I det avseendet var utvecklingen under första kvartalet 2026 en besvikelse, då ekonomin växte med blygsamma 0,4 % jämfört med samma period föregående år (år-till-år), innan den växlade upp betydligt under april–juni. Drivet av den starka utvecklingen inom kemikalie- och läkemedelssektorerna, som står för mer än 50 % av Schweiz export, accelererade den reala BNP-tillväxten till 1,5 % jämfört med samma period föregående år, den högsta nivån sedan 2021. Lika positivt är att den privata konsumtionen kommer att stödjas av den starka arbetsmarknaden. Arbetslösheten låg på mycket låga 3,1 % i juli 2026 och reallönerna ökade med 1,6 % under 2025, vilket var den snabbaste ökningstakten sedan 2020. Efter att ha rasat i mars till följd av utbrottet av Iran-kriget steg konsumentförtroendet under fyra månader i rad under perioden april–juli och ligger för närvarande endast något under fjolårets nivå (minus 35 poäng jämfört med minus 33 poäng ett år tidigare). Detta ger också anledning till försiktig optimism när det gäller den privata konsumtionen under 2026–2027, särskilt med tanke på att även pensionerna förväntas stiga. Låga räntor och en stark bostadsmarknad kommer också att stödja ekonomin, samtidigt som de offentliga utgifterna har ökat i viss utsträckning, vilket också kommer att påverka tillväxten positivt. De största riskerna för den schweiziska ekonomin under prognosperioden kommer från utvecklingen utomlands: geopolitisk oro sätter uppåtriktat tryck på den schweiziska francen (en klassisk tillflyktsvaluta), vilket kan kräva ständiga ingripanden från centralbanken vid en tidpunkt då den pågående fragmenteringen av den internationella handeln också skapar motvind för Schweiz exportindustrier.

Mot bakgrund av ett lägre inflationstryck sänkte den schweiziska centralbanken (SNB) räntan från 1,75 % i juni 2023 till 0,0 % i mitten av 2025. Till skillnad från ECB höjde inte SNB sin styrränta efter utbrottet av kriget i Iran, eftersom energiprischocken var betydligt mindre i Schweiz än i den angränsande eurozonen. Inflationen steg tillfälligt från 0,1 % i början av 2026 till 0,6 % både i april och maj, innan den avtog till 0,4 % i juli. Schweiz är skyddat mot prisökningar på de globala energimarknaderna av två skäl. För det första håller den starka francen importprisinflationen i schack. För det andra spelar olja och gas, till skillnad från i vissa andra europeiska länder, ingen framträdande roll i landets elmix, som består av 60 % vattenkraft, 30 % kärnkraft och endast 0,5 % kolväten. Eftersom de inhemska transportkostnaderna är beroende av oljepriserna kommer dock inflationen att stiga något under 2026–2027 jämfört med 2025, men kommer ändå att ligga tryggt i den nedre delen av SNB:s målintervall på 0–2 %, vilket därmed minskar sannolikheten för räntehöjningar. Detta bör också ha positiva effekter på företagens investeringsaktivitet, men en hög grad av geopolitisk osäkerhet kommer att motverka en del av dessa effekter under överskådlig framtid.

Samtidigt har företagsinsolvenserna ökat kraftigt under de senaste kvartalen. År 2025 ökade insolvenserna med 54 % och nådde en ny rekordnivå på 9 314 fall. Detta sagt har de senaste ändringarna i konkurslagstiftningen, som nu tvingar offentliga fordringsägare såsom skatte- och tullmyndigheter eller socialförsäkringsförvaltare att inleda förfaranden tidigare, spelat en avgörande roll för utvecklingen, eftersom många konkurser inträffar tidigare. Tyvärr visar uppgifterna för januari–juni 2026 att trenden från 2025 sannolikt kommer att fortsätta: företagskonkurserna ökade med 43 % under första halvåret 2026, vilket belyser en ovanligt hög kreditrisk i landet. Med undantag för byggsektorn rapporterade alla övriga branscher fler konkurser.

Den offentliga skulden är låg och överskottet i bytesbalansen betydande, om än krympande

Till skillnad från de flesta andra utvecklade marknader utgör den offentliga skuldstocken och de offentliga finanserna inte någon källa till oro för Schweiz. Till följd av ”Relief Package 27”, en kostnadsbesparingsåtgärd som infördes för att sänka de federala utgifterna inom områden som utfasning av fossila bränslen, utbildning, integration och utvecklingsbistånd, förväntas den federala budgeten uppvisa ytterligare ett överskott under 2026–2027. Försvarssektorn och det statliga pensionssystemet kommer att uppvisa högre utgifter framöver, där pensionsutgifterna påverkas av demografiska förändringar. Dessutom kommer pensionärerna, efter en framgångsrik folkomröstning 2024, att dra nytta av införandet av en trettonde månadsutbetalning varje år, varav den första kommer att betalas ut i december 2026. Främst tack vare högre bolagsskatter än väntat på vinster inom läkemedelsindustrin kommer Schweiz offentliga finanser att uppvisa ett strukturellt överskott, vilket också kommer att möjliggöra en mindre höjning av mervärdesskattesatsen från 2028 än vad som ursprungligen planerades. Till skillnad från den genomsnittliga statsskulden i euroområdet, som uppgick till nästan 90 % av BNP under andra kvartalet 2026, har Schweiz, tack vare sin solida budgetpolitik, en offentlig skuldbörda på mindre än 40 %, en nivå som sannolikt kommer att sjunka ytterligare under prognosperioden.

Dessutom understöds Cofaces utmärkta landsriskbetyg för Schweiz, A1, av landets betydande och bestående överskott i bytesbalansen. Primärinkomstbalansen (t.ex. nettoinkomster från investeringar utomlands och gränsarbetare) och tjänstebalansen uppvisar strukturellt underskott. Dessutom finns ett ihållande underskott i sekundärinkomstbalansen (överföringsbalansen), vilket beror på att utländska arbetstagare som arbetar i Schweiz skickar hem en del av sin inkomst. Under andra kvartalet 2026 hade 1,9 miljoner arbetstagare i Schweiz utländskt pass. Detta motsvarar nästan 35 % av arbetskraften (en ökning från 25 % 1991). Dessa underskott kompenseras dock mer än väl av det stora överskottet i varuhandeln. I detta sammanhang är kemikalie- och läkemedelssektorerna avgörande för landets utrikeshandel, eftersom de står för 53 % av varuexporten. Även om den starka francen, geopolitiska risker och införandet av handelshinder kommer att urholka överskottet i bytesbalansen framöver, förväntas det ligga kvar över 6 % av BNP under 2026–2027.

Tack vare de ihållande och konsekventa överskotten i bytesbalansen finns det omfattande schweiziska tillgångar utomlands, vilket gör att landet kan åtnjuta en betydande positiv nettoinvesteringposition utomlands (974 miljarder CHF, motsvarande 112 % av BNP under första kvartalet 2026), vars storlek varierar beroende på aktiemarknadspriserna och växelkursen mellan USD och CHF. Dessutom minskar SNB:s omfattande valutareserver också riskerna.

Konsensus bedömer den politiska risken som låg, men de bilaterala avtalen III med EU måste fortfarande ratificeras

Det schweiziska politiska systemet är extremt stabilt tack vare landets tradition av politisk konsensus. De viktigaste besluten fattas genom folkomröstningar. Förbundsrådet, det vill säga regeringen, består av sju ministrar. Ordföranden väljs ur denna grupp för ett år i taget och posten roterar därefter. Sedan 1959 fastställs sammansättningen av Förbundsrådet enligt den så kallade ”magiska formeln”, där de tre största partierna i parlamentsvalet tilldelas två platser vardera och det fjärde partiet en plats. För att komma in i Förbundsrådet måste ett ”nytt” parti hamna bland de fyra största vid två val i rad, vilket är sällsynt. Följaktligen har rådets partisammansättning inte förändrats sedan det senaste parlamentsvalet i oktober 2023. Det högerorienterade, nationalkonservativa SVP, det socialdemokratiska SP och det liberala FDP har två platser vardera, medan det kristdemokratiska Centerpartiet har en plats. Nästa parlamentsval är planerat till slutet av 2027 och SVP leder för närvarande opinionsundersökningarna med 29 procent, långt före SP (18 procent) och Centerpartiet (15 procent).

Förbindelserna mellan Schweiz och Europeiska unionen har förbättrats. Det största problemet härrör från handelsavtalen, som även omfattar vissa regler om migration och arbetstagarskydd. De bilaterala avtalen I och II från 2002 respektive 2005 samt sammanlagt 140 enskilda avtal gäller för närvarande. År 2008 inleddes förhandlingar om ett heltäckande handelsavtal som skulle sammanfatta och uppdatera de befintliga enskilda avtalen. Efter flera års förhandlingar beslutade dock den schweiziska regeringen år 2021 att inte underteckna det slutgiltiga avtalet, eftersom det stod klart att det skulle ha förkastats i en folkomröstning. Europeiska unionens domstols (EU-domstolens) roll som tvistlösningsinstans, som skulle kunna begränsa Schweiz suveränitet, avvisades. Bevarandet av den höga lönenivån och arbetstagarskyddet i Schweiz var en viktig tvistefråga, motiverad av rädslan för okontrollerad invandring från EU, liksom möjligheten att EU-medborgare skulle kunna erhålla schweiziskt socialbidrag. Förbindelserna svalnade, men förhandlingarna återupptogs 2023 och avslutades i slutet av 2024 med ett nytt avtal, kallat ”Bilaterals III”. Det nya avtalet innehåller nu en skyddsklausul om migration. Den fria rörligheten för personer mellan EU och Schweiz kan begränsas om den orsakar allvarliga ekonomiska och sociala problem. Om EU inte samtycker till begränsningen ska en neutral skiljedomstol avgöra frågan. EG-domstolens befogenheter kommer också att begränsas för att upprätthålla Schweiz suveränitet. Om EU-rätten står i konflikt med schweizisk rätt ska en skiljedomstol också avgöra ärendet. Den behöver inte vända sig till EG-domstolen för tolkning av EU-rätten.

Bilaterals III-avtalet har dock ännu inte ratificerats och en folkomröstning förväntas äga rum 2027. De flesta politiska grupperna och det inflytelserika näringslivet stöder avtalet, men SVP, landets största parti, motsätter sig närmare band med EU. Nederlaget för förslaget ”Nej till 10 miljoner i Schweiz” i en folkomröstning i juni 2026, som syftade till att begränsa befolkningsstorleken (vilket skulle ha fått konsekvenser för avtalen om fri rörlighet med EU), innebär att det EU-kritiska lägret har tappat mark på senare tid, men det är inte givet att avtalet om Bilaterala avtal III nödvändigtvis skulle godkännas i en folkomröstning. Förbundsrådet har därför beslutat att dela upp det övergripande paketet och skapa fyra delavtal (fri rörlighet för personer och samordning av landtransporter, elmarknaden, livsmedelssäkerhet och hälsa). Dessa delavtal kan sedan röstas om var för sig i folkomröstningar. Det är dock oklart hur EU kommer att reagera om endast delar av avtalet godkänns. Dessutom råder osäkerhet om huruvida godkännandet av Bilaterals III skulle kräva en ”dubbel majoritet”, vilket innebär att det inte bara måste godkännas av en majoritet av väljarna utan också av en majoritet av kantonerna, vilket skulle vara svårare att uppnå.

Betalning

Växlar och checkar används inte i någon större utsträckning i Schweiz på grund av de höga bank- och skatteavgifterna. Stämpelskatten på växlar uppgår till 0,75 % av huvudbeloppet för inhemska växlar och 1,5 % för internationella växlar.

Företag ställer särskilt höga krav på att checkar och växlar ska uppfylla de formella kraven för att gälla som betalningsmedel.

Inhemska och internationella betalningar sker vanligtvis via banköverföring – särskilt via det elektroniska SWIFT-nätverket, till vilket de större schweiziska bankerna är anslutna. SWIFT erbjuder ett snabbt och effektivt sätt att hantera betalningar till låg kostnad.

Inkasso

Det schweiziska rättssystemet uppvisar vissa tekniska särdrag, framför allt: Förekomsten av en administrativ myndighet som kallas verkställighets- och konkursmyndigheten (Office des poursuites et des faillites / Betreibungs und Konkursamt / Ufficio di esecuzione e fallimenti) i varje kanton, med flera lokala kontor på kommunal nivå som ansvarar för att verkställa domstolsbeslut. Deras uppgifter regleras av federal lag. Berörda parter kan ta del av eller erhålla utdrag ur myndighetens register; en ny, enhetlig civilprocesslag, utarbetad av en expertkommission och godkänd av Förbundsrådet, trädde i kraft 2011. Denna lag medförde att de 26 kantonala processlagarna, som hindrade rättsväsendets effektivitet, upphävdes. Rättsprocesser kräver dock biträde av en advokat som är väl förtrogen med domstolsorganisationen i den jurisdiktion där målet har inletts, liksom med det språk som ska användas under rättsprocessen (franska, tyska eller italienska).

Förlikningsfasen

Indrivningsförfarandet inleds med att en sista påminnelse skickas ut, helst med rekommenderat brev (vilket gör det möjligt att räkna ut dröjsmålsränta). I påminnelsen uppmanas gäldenären att inom två veckor betala det förfallna huvudbeloppet tillsammans med dröjsmålsränta beräknad enligt den lagstadgade räntesatsen på 5 % (om inte parterna har kommit överens om något annat).

Rättsliga förfaranden

Om betalning uteblir kan fordringsägaren lämna in en undertecknad och ifylld ansökan (réquisition de poursuite) till verkställighets- och konkursmyndigheten. Myndigheten delger då gäldenären ett slutgiltigt betalningsföreläggande med en frist på 20 dagar, räknat från dagen för delgivningen av ansökan.

Även om detta förfarande är mycket enkelt för borgenärerna att använda, ger det ändå gäldenären möjlighet att bestrida föreläggandet inom 10 dagar efter delgivningen, utan att behöva ange skäl. I sådana fall, utan ett ovillkorligt bevis på skulden för att ogiltigförklara gäldenärens invändning, är borgenärernas enda möjlighet att söka rättslig prövning genom en formell rättslig talan.

Innan ett formellt rättsligt förfarande inleds är det obligatoriskt att genomgå medling eller förlikning inför en fredsdomare. Detta gäller inte tvister som faller inom handelsdomstolens i Zürich behörighet, eller fall där båda parter har kommit överens om att bortse från detta förfarande och fordran överstiger 100 000 CHF.

Rättsliga förfaranden innebär att ett formellt (och numera enhetligt) förfarande inleds, bestående av skriftliga och muntliga skeden, med möjlighet att höra vittnen under en domstolsförhandling. Dessa förfaranden kan pågå i ett till tre år, beroende på kanton.

Om en fordringsägare däremot har ett ovillkorligt skuldbevis undertecknat av gäldenären (vilket originaldokument som helst där köparen erkänner sin skuld – till exempel en växel eller en check), kan denne begära ett tillfälligt upphävande av gäldenärens invändning (main levée de l’opposition), utan att behöva inställa sig inför domstolen. Detta är ett förenklat förfarande, som är snabbt och relativt lätt att få igenom, och där domstolens beslut baseras på de handlingar som säljaren har lämnat in.

0

När detta beslut om upphävande har beviljats har fordringsägaren 20 dagar på sig att hänskjuta ärendet till domaren för att erhålla skuldens befrielse (libération de dette) och därefter erhålla en exekutionstitel. När domstolen har meddelat ett slutgiltigt avgörande utfärdar verkställighets- och konkursmyndigheten ett verkställighetsbeslut eller en konkursansökan (commination de faillite). Denna konkursansökan gör det möjligt för fordringsägaren att skicka in en begäran om konkurs till domstolen. När domstolen mottagit denna begäran fastställer den ett förhandlingsdatum och skickar en skriftlig kallelse till båda parter. Om gäldenären inte betalar och fordringsägaren inte drar tillbaka sin begäran, förklarar domstolen det gäldenärsföretaget i konkurs.

Antingen en förstainstansdomstol eller en tingsrätt handlägger rättsliga förfaranden. Handelsdomstolar, som leds av en panel bestående av professionella och icke-professionella domare, finns i fyra tyskspråkiga kantoner: Aargau, Bern, Sankt Gallen och Zürich.

När ett överklagande har lämnats in till kantonsdomstolen, som sista instans för fordringar som överstiger 30 000 CHF, prövas ärendena av den högsta federala rättsinstansen: Schweiziska federala domstolen (Tribunal fédéral Suisse / Schweizerisches Bundesgericht / Tribunale federale svizzero), som är belägen i Lausanne.

0

0

Verkställighet av ett rättsligt avgörande

Insolvensförfaranden

OMSTRUKTURERINGSFÖRFARANDEN

Omstruktureringsförfaranden (Nachlassverfahren) kan inledas antingen av gäldenären eller av borgenären. Förvaltaren vidtar nödvändiga åtgärder för att förbereda borgenärernas och domstolens godkännande av ackordsavtalet. Därefter görs en inventering där alla tillgångar värderas. För att avtalet ska godkännas krävs ja-röster från ett beslutför antal som antingen motsvarar en majoritet av borgenärerna som representerar två tredjedelar av den totala skulden, eller en fjärdedel av borgenärerna som representerar tre fjärdedelar av den totala skulden. När avtalet har godkänts måste det bekräftas av domstolen. Därefter träder det i kraft och blir bindande för alla borgenärer vars fordringar omfattas av avtalet.

KONKURSFÖRFARANDEN

Ett företag kan förklaras i konkurs av domstolen och bli föremål för ett konkursförfarande om en fordringsägare framgångsrikt har begärt detta, efter att gäldenären har förklarat sig insolvent. Domstolen avgör om ett summariskt eller ordinarie förfarande ska tillämpas, eller om ett konkursförfarande ska inledas (om tillgångarna inte räcker till för att täcka de förväntade kostnaderna för förfarandet). Konkursförvaltaren upprättar därefter en förteckning över tillgångarna. Förfaranden enligt förenklat förfarande förordnas om intäkterna från tillgångarna sannolikt inte räcker till för att täcka kostnaderna för ett ordinarie förfarande. I detta fall hålls inga borgenärsmöten och konkursförvaltningen går vidare med likvidationen och realiseringen av tillgångarna, utan borgenärernas medverkan.

Om det ordinarie konkursförfarandet tillämpas offentliggör konkursförvaltaren ett konkursmeddelande där alla borgenärer och gäldenärer uppmanas att anmäla sina fordringar och skulder inom 30 dagar. I detta meddelande inbjuds borgenärerna till ett första möte (där de kan utse en privat konkursförvaltare i stället för den statliga konkursmyndigheten) och till bildandet av en borgenärskommitté. Ett andra möte kommer att sammankallas för att inleda eller fortsätta fordringar mot tredje part och för att enas om metoden för realisering av tillgångarna som tillhör konkursboet.

0

Senast uppdaterad: augusti 2026