Vitryssland

Tillväxten hämmas av västvärldens sanktioner

Trots bristen på omfattande ekonomiska data förväntas tillväxten förbli hämmad under 2026 och 2027. Ekonomin fortsätter att påverkas kraftigt av västvärldens sanktioner, som hämmar handeln, investeringarna och tillgången till utländsk teknik. Europeiska unionen har infört en rad omfattande åtgärder mot Vitryssland i syfte att straffa både kränkningar av de mänskliga rättigheterna och landets stöd för Rysslands aggression mot Ukraina. Dessa åtgärder omfattar frysning av tillgångar och reseförbud riktade mot ett stort antal tjänstemän och enheter med kopplingar till regimen, samt embargon på vapen, utrustning för förtryck och känslig teknik med dubbla användningsområden. Dessa sanktioner har skärpts avsevärt sedan 2022 genom finansiella restriktioner (som påverkar banker och tillgången till SWIFT), handelsbegränsningar (som omfattar nyckelsektorer såsom kaliumkarbonat, timmer, stål och kolväten) samt restriktioner avseende tjänster (bland annat konsulttjänster, IT och ingenjörstjänster). De omfattar även transportförbud (flyg och väg) samt åtgärder mot kringgående. Det övergripande målet är att minska regimens ekonomiska resurser, begränsa dess industriella och militära kapacitet samt öka det politiska trycket som svar på det inhemska förtrycket och landets stöd till Ryssland.

Landets verksamhet kommer fortsatt att vara starkt beroende av Ryssland, som är landets överlägset viktigaste handelspartner (70 % av handeln), finansiella partner (50 % av den offentliga skulden) och energileverantör (99 % av gasen och 90 % av oljan). Ryssland kommer att fortsätta att finansiera utvecklingen av ny industriell kapacitet och utbyggnaden av befintliga anläggningar inom flera strategiska tillverkningssektorer (fordon, jordbruksmaskiner, kemikalier) och därmed stödja det importersättningsprogram som myndigheterna genomför. Den avmattning i den ryska ekonomin som förväntas inträffa under 2026 och 2027 kommer dock att direkt påverka den vitryska tillväxten negativt genom exporten.

Den privata konsumtionen (70 % av BNP) kommer att förbli den främsta drivkraften för den ekonomiska aktiviteten, med stöd av en fortfarande mycket gynnsam arbetsmarknad som kännetecknas av en historiskt låg arbetslöshet (2,3 % i mars 2026) och en stark nominell lönetillväxt (+12,5 % jämfört med samma månad föregående år i april 2026), särskilt inom den offentliga sektorn, som utgör en dominerande del av ekonomin. Pensionshöjningarna (+10 % i februari 2026) kommer också att fortsätta att stödja hushållens köpkraft. Inflationen avtog i början av året (5,5 % jämfört med samma månad året innan i april 2026), tack vare en långsammare prisökning på livsmedel, men förväntas öka igen till följd av stigande importkostnader och högre energipriser som en följd av konflikten i Mellanöstern. För att hantera dessa påfrestningar höjde myndigheterna sitt inflationsmål till 7 % för 2026, jämfört med 5 % år 2025. Privata investeringar kommer fortsatt att hämmas kraftigt av både starka statliga ingripanden och ett oattraktivt affärsklimat präglat av utbredd korruption. Kreditfördelningen kommer fortsatt att vara styrd och den neutrala penningpolitik som regeringen förespråkar kommer att upprätthållas. Utländska direktinvesteringar förväntas ligga kvar på historiskt låga nivåer, dvs. omkring 50 % under de nivåer som observerades före kriget, vilket därmed begränsar produktivitetsvinsterna och moderniseringen av produktionsapparaten. Mot denna bakgrund framstår regeringens tillväxtmål på 2,8 % för 2026 som svårt att uppnå, och den faktiska tillväxten kommer sannolikt att hamna långt under denna nivå.

De dubbla underskotten kommer även i fortsättningen att finansieras av Ryssland

Insynen i de offentliga finanserna har varit begränsad sedan publiceringen av officiella budgetdokument upphörde 2022, och har ersatts av sporadiska och ibland motstridiga uttalanden från finansministeriet. Budgetunderskottet förväntas dock bestå under 2026 och 2027. I budgeten för 2026 förutses en intäktsökning på 12,4 %, främst driven av skatter riktade mot specifika sektorer (främst energi och jordbruk) samt högre skatter på spel, medan skattebördan för de flesta hushåll förblir oförändrad. Dessa ytterligare intäkter kommer dock sannolikt inte att räcka för att kompensera för de höga utgifterna för löner inom den offentliga sektorn, pensioner, sociala förmåner och stöd till statligt ägda företag som drabbats av västvärldens sanktioner. Dessutom har visserligen ingen betydande ökning av militärutgifterna officiellt noterats i budgeten, men det fördjupade militära samarbetet med Ryssland tyder på att det finns ytterligare utgifter utanför budgeten, vilket skulle kunna öka underskottet ytterligare.

Bytesbalansen, liksom dess handelskomponent, förväntas också uppvisa ett underskott under 2026 och 2027. Den vitryska rubelns svaghet (trots en appreciering sedan 2025) kommer att fortsätta att tynga utrikeshandeln. Som svar på de västerländska sanktionerna har Vitryssland påskyndat omorienteringen av sin handel mot Ryssland, som nu står för mer än hälften av landets export och står för nästan tre fjärdedelar av dess import. Detta växande beroende minskar diversifieringen av de utländska avsättningsmarknaderna och ökar sårbarheten för en avmattning i den ryska ekonomin. Exporten av raffinerade petroleumprodukter och andra varor, oavsett om de är avsedda för Ryssland eller inte, kommer fortsatt att gå via Ryssland, medan importen av mellanprodukter och energi kommer att förbli starkt koncentrerad till denna partner. Slutligen kommer logistiska begränsningar kopplade till de fortsatta europeiska sanktionerna, trots att USA:s sanktioner mot vitrysk kaliumklorid (20 % av den globala produktionen) har hävts, att fortsätta begränsa möjligheterna till en varaktig förbättring av utlandsbalansen. Underskottet i bytesbalansen finansieras huvudsakligen genom återinvestering av intäkter från ryska investeringar i landet. Ansträngningarna att etablera handelspartnerskap i Afrika söder om Sahara och Sydamerika för att minska beroendet av Ryssland förväntas ge begränsade resultat med tanke på de logistiska kostnaderna och komplexiteten i att utveckla nya handelsvägar till sådana avlägsna destinationer.

Ett auktoritärt styre som är fast förankrat i Rysslands inflytandesfär

Omvalet av president Alexander Lukasjenko för en sjunde mandatperiod i rad i januari 2025, med 87 % av rösterna, bekräftade motståndskraften hos en regim som har suttit vid makten sedan 1994. Återigen ansågs valet varken vara fritt eller rättvist i ett sammanhang präglat av förbud mot oberoende medier, oppositionens exil och fortsatt politiskt förtryck. Protesterna 2020, som utgjorde det största hotet mot regimen sedan självständigheten, ledde till en varaktig skärpning av den politiska kontrollen. Konstitutionella ändringar som antagits under de senaste åren har utökat den verkställande maktens befogenheter och gör det möjligt för presidenten att behålla ett avgörande inflytande över det politiska livet, även om han väljer att inte stanna kvar i ämbetet. Ingen betydande politisk liberalisering förväntas trots att flera hundra politiska fångar har frisläppts sedan 2025 i kölvattnet av förhandlingar med USA. Myndigheterna kommer sannolikt att fortsätta prioritera regimens stabilitet, kontrollen över det civila samhället och undertryckandet av alla former av politiskt motstånd.

Kriget i Ukraina kommer att fortsätta att prägla landets geopolitiska omgivning under 2026 och 2027. Utan att direkt delta i striderna kommer Vitryssland att förbli en viktig strategisk allierad till Ryssland och ställa sitt territorium, sin raffinaderikapacitet, industri, infrastruktur och logistikresurser till Moskvas förfogande. Deras band förväntas fördjupas ytterligare inom ramen för Unionsstaten, ett projekt som inleddes i slutet av 1990-talet och som syftar till att stärka den politiska, ekonomiska, militära och regleringsmässiga integrationen. Projektet, som under lång tid varit i huvudsak symboliskt, har fått ökad fart sedan 2020. Båda länderna kommer därmed att fortsätta genomföra flera integrationsprogram, särskilt inom energi, industri, transport, beskattning och försvar. Lukasjenko kommer dock sannolikt att fortsätta undvika varje form av direkt militärt engagemang i Ukraina, eftersom ett sådant beslut skulle kunna underblåsa inre spänningar i ett land där det allmänna stödet för kriget fortfarande är lågt. Samtidigt som de samtal mellan en amerikansk sändebud och Lukasjenko som förts sedan 2025 har resulterat i en målinriktad lättnad av de amerikanska sanktionerna i utbyte mot frigivningen av politiska fångar, kvarstår EU:s sanktioner, däribland restriktioner för användningen av EU:s luftrum och vägnät. Följaktligen kommer myndigheterna att fortsätta att prioritera förtätade relationer med Ryssland och andra icke-västerländska partner, såsom länder i Afrika eller Nordkorea, i syfte att minska både den diplomatiska och den ekonomiska isoleringen.

Senast uppdaterad: juni 2026