I en intervju med den franska tidningen Le Figaro analyserar Cofaces VD Xavier Durand kriget i Iran och de risker det medför på kort och medellång sikt.
Hittills begränsad global ekonomisk påverkan
LE FIGARO: Efter bara några dagars konflikt ser vi redan ekonomiska återverkningar globalt. Hur bedömer du situationen?
XAVIER DURAND - Chocken var omedelbar, men hittills har den varit regional och relativt begränsad på global nivå. Det är naturligtvis slående att se hela Persiska viken praktiskt taget stå stilla, med stoppade transporter och betydande störningar. Samtidigt kommer en oljeprisökning som varar i några dagar eller veckor att ha en begränsad effekt på den globala ekonomin.
Oljepriserna hade faktiskt sjunkit till en mycket låg nivå. Brentråolja kostade cirka 60 dollar per fat i början av 2026, medan vi har haft en total inflation på över 20 procent sedan 2019. På måndagen passerade priset 100 dollar, men vi är fortfarande långt ifrån de toppar vi såg 2022 – eller 2008. Den avgörande faktorn är inte bara hur högt priserna stiger, utan hur länge de ligger kvar på en hög nivå.
Den globala tillväxten är också relativt svag, vilket innebär att spänningarna gradvis ökar. Bilden förändras dock dramatiskt om konflikten drar ut på tiden och Hormuzsundet, som hanterar cirka 20 procent av världens olje- och LNG-transporter, stängs under en längre period. Den stora frågan är just hur länge det kommer att pågå.
De sektorer och regioner som är mest utsatta
Vilka sektorer och leveranskedjor är mest sårbara?
Allt som har med kolväten och petrokemikalier att göra. Detta inkluderar konstgödsel, som till stor del exporteras till Indien och Latinamerika, men också plastindustrin. Dessutom finns produktionen av metaller som aluminium. Ihållande störningar kan påverka stora delar av industrin – från livsmedelsproduktion till bilindustrin.
Vad händer om konflikten drar ut på tiden?
Då talar vi om månader, inte dagar eller veckor. Om Hormuzsundet skulle stängas i mer än två till tre månader skulle vi gå in i en kritisk fas. Företagen skulle kunna drabbas av brist på insatsvaror och tvingas omorganisera sina leveranskedjor, hitta alternativa transportvägar och justera sina priser.
Är Asien den mest utsatta regionen, medan Europa är mer skyddat?
Ja. Asien befinner sig i frontlinjen eftersom många länder är starkt beroende av olje- och gasimport från Mellanöstern. Kina, som ensamt importerar mer än 10 procent av sin olja från Iran, kommer att behöva hitta alternativa leverantörer.
För Europa är risken främst på medellång sikt, återigen kopplad till energi – särskilt om priserna på LNG stiger. Många företag har redan varit under press från höga energikostnader. Om de måste säkra gas för sex till nio månader till priser som är 50–75 procent högre, kommer detta att ha en direkt inverkan på marginaler och balansräkningar.
Vi ser redan konturerna av ökad konkurrens, precis som under energikrisen för tre år sedan. I torsdags omdirigerades en LNG-leverans från Europa till Asien. Samtidigt är vi lyckligtvis inte där ännu: gaspriserna är fortfarande sex till sju gånger lägre än toppnivåerna 2023.
På mycket kort sikt kan det till och med finnas vinnare, såsom raffinaderier och petrokemiska företag, som drar nytta av befintliga lager och mindre konkurrens från Asien.
Bör vi förvänta oss varaktiga förändringar i handelsvägarna?
För närvarande är störningarna främst regionala. Fartyg sitter fast, vissa rederier har slutat chartra, medan andra har höjt sina priser. Fraktpriserna för tankfartyg – som står för cirka 80 procent av trafiken genom Hormuzsundet – har ökat med 50–60 procent. Effekten är ännu mer uttalad inom flygfrakt, eftersom regionen står för cirka en femtedel av världshandeln – varav 13 procent kommer från företag i Gulfstaterna. På Coface brukar vi säga att handel är som vatten: den hittar alltid nya vägar.
I slutet av 2023, under kriget mellan Israel och Hamas, valde fartyg som inte kunde använda Suezkanalen att segla runt Godahoppsudden. Med tiden har världshandeln omorganiserats avsevärt och blivit mer regionaliserad till följd av konflikter, sanktioner och, på senare tid, tullbarriärer. Globaliseringen har avtagit, men den anpassar sig. Handeln är robust. Den skapar för mycket värde för att kunna stoppas.
Hur företagen hanterar krisen
Detta är ännu en kostsam chock för näringslivet. Hur anpassar sig företagen?
Anpassning kräver en mycket detaljerad riskbedömning. På Coface kombinerar vi makroekonomiska analyser – baserade på data och riktlinjer i över 150 länder – med mikroekonomiska bedömningar, sektor för sektor och företag för företag.
Vi har en databas med 245 miljoner registrerade företag. Med detta unika verktyg, förstärkt av artificiell intelligens, fattar vi mer än 13 000 kreditbeslut varje dag. Samtidigt täcker kreditförsäkringar endast cirka 7 procent av de multinationella företagen globalt. Därför har vi skapat ett nytt affärsområde, , där vi erbjuder dessa data direkt till företagen så att de bättre kan övervaka risker, leveranskedjor och investeringsstrategier.
I en allt mer komplex verklighet krävs mycket detaljerad kunskap. Idag måste chefer hantera en hög grad av osäkerhet och samtidigt ha alternativa lösningar redo för att säkerställa den kortsiktiga verksamheten. Att hålla sig informerad – och försäkrad – är nyckelord i en global ekonomi i förändring.
Många företag har investerat kraftigt i Gulfstaterna. Kommer konflikten att få allvarliga konsekvenser för regionens attraktionskraft?
All hållbar tillväxt bygger på säkerhet. Regionens framtid kommer därför i stor utsträckning att bero på konfliktens utveckling – och på USA:s och dess allierades förmåga att säkerställa stabilitet.
Israel är ett närliggande exempel. Trots perioder av intensiva spänningar och konflikter har landet visat en imponerande ekonomisk motståndskraft och utvecklats till en global teknologisk stormakt. Anledningen till detta är att de har lyckats bygga upp ett solidt försvarssystem.
För närvarande ser vi främst kortsiktiga effekter. Den guldålder som många förknippade med Gulfstaterna är nu något hotad. Osäkerheten kommer att dämpa investeringsviljan. Utvecklingen i Iran kommer att vara avgörande. Om landet splittras kan detta få långtgående konsekvenser. För närvarande är det viktigt att skilja mellan medias berättelser och den ekonomiska verkligheten: effekterna varierar avsevärt mellan sektorer, länder och enskilda företag.
Denna intervju publicerades först i den franska tidningen LeFigaro.fr.
