Botswana

Ekonomin försvagades av diamantkrisen

Efter ett decennium som präglats av intäkter från diamanthandeln gick ekonomin in i en recession 2024, drabbad av en kris inom sektorn. Krisen kan tillskrivas en kombination av faktorer: överlager inom branschen i väntan på amerikanska sanktioner mot ryska diamanter, svag efterfrågan från USA och Kina, amerikanska tullar (50 %) på stenar som bearbetats i Indien (vilket motsvarar 90 % av alla slipade och polerade diamanter världen över) samt framväxten av syntetiska diamanter i takt med att konsumenternas preferenser började skifta mot etiska och prisvärda alternativ. Laboratorieframställda diamanter, som säljs till 60–80 % lägre pris än naturliga diamanter, står nu för 20 % av marknaden i värde och upp till 50 % i volym när det gäller förlovningsringar i USA. Den globala diamantmarknaden domineras av USA, som står för cirka 50 % av den globala försäljningen, följt av Kina med 20 %. Som en följd av detta sjönk priset per karat från nästan 7 000 USD i slutet av 2022 till mindre än 5 000 USD i slutet av 2024. Diamantproduktionen har minskat med 40 % sedan 2023, vilket har förvärrat arbetslösheten (som drabbar nästan en tredjedel av den arbetsföra befolkningen) och ojämlikheten (ett Gini-index på 53,3). Den höga arbetslösheten kan också förklaras av gruvdriftens kapitalintensiva karaktär och den lilla andelen arbetsintensiva sektorer, såsom tillverkningsindustrin (som domineras av diamantslipning, polering och certifiering), vilken stod för 6 % av BNP år 2025. Slutligen har inflödet av utländska direktinvesteringar minskat kraftigt, vilket återspeglar den minskade attraktionskraften till följd av diamantkrisen. Som svar på denna förändring undertecknade regeringen och De Beers i februari 2025 ett avtal om att förlänga gruvlicenserna till 2054 i utbyte mot en ökning av andelen diamanter som saluförs av staten från 25 % till 50 %. För att bättre kunna kontrollera produktionen och priserna, och för att styra fler diamanter till lokala slip- och poleringsfabriker (med mervärdet koncentrerat i de senare led i kedjan), vill staten dessutom öka sin andel i De Beers från 15 % till 50 %. Anglo American överväger att sälja sitt dotterbolag och Angola föreslår att förvärva 85 % av det.

Med detta sagt förväntas tillväxten ta fart i måttlig takt 2026 när de straffande amerikanska tullarna lättas och den globala diamantkonsumtionen återhämtar sig. Grossist- och detaljhandeln (12 % av BNP) stöds av e-handelsplattformarnas framväxt. Turismen, som drivs av ekoturismtillgångarna i Okavangodeltat, skapar tusentals direkta arbetstillfällen på lodger och safarier samt indirekta arbetstillfällen inom transport och hantverk. Finanssektorn genomgår en omvandling i och med genomförandet av en nationell fintech-strategi (2025–2030) och det nationella systemet för detaljistbetalningar, som syftar till att koppla samman banker, mobila betalningstjänster och fintech-företag för att förbättra den finansiella inkluderingen. Byggsektorn (10 %) skulle kunna gynnas av en återhämtning i verksamheten i samband med stora infrastrukturprojekt. I oktober 2025 tillkännagav regeringen en återhämtningsplan på 24 miljarder euro, finansierad genom offentlig-privata partnerskap för att modernisera transport, bostäder, vattenförvaltning och energi. Dessutom har Europeiska unionen sedan maj 2025 finansierat ett program för digital omställning som en del av sin Global Gateway-strategi. Slutligen fortsätter jordbruket (2 % av BNP) att vara viktigt i landsbygdsområdena, men hämmas av torka och begränsad tillgång på vatten.

Under första halvåret 2025 låg inflationen kvar under centralbankens mål på 3–6 % till följd av svag inhemsk efterfrågan och fallande energipriser. Den finansiella situationen försämrades dock i samband med recessionen. Bankernas likviditet minskade och lånekostnaderna steg, vilket fick centralbanken att sänka kassakravet till noll i december 2024. För att återställa konkurrenskraften och bevara valutareserverna, som hade sjunkit till 3,5 miljarder USD (en minskning med ungefär en fjärdedel på ett år), tillkännagav den i juli 2025 en kontrollerad devalvering av pula med 2,76 %, samtidigt som den ökade de årliga glid- och fluktuationsmarginalerna (den fastställer inte växelkursen strikt, utan justerar den gradvis i förhållande till randen och SDR). Beslutet fick en inflationsdrivande effekt under andra halvåret 2025 genom högre priser på importerade varor, särskilt livsmedel och bränsle. Inflationen förväntas fortsätta att stiga under 2026.

Känslig balans mellan diamanter och regionala tullintäkter

De offentliga finanserna har svängt kraftigt över i rött sedan 2023 till följd av recessionen och nedgången i diamantintäkterna, som står för nästan en tredjedel av de offentliga intäkterna. Det offentliga underskottet förväntas minska något under 2025–2026 tack vare utgiftskontroller, särskilt efter de extra kostnaderna i samband med valet 2024, samt en bättre mobilisering av skatteintäkterna. Trenden förväntas fortsätta under 2026–2027 i takt med en ökad gruvproduktion. Beroendet av intäkterna från diamantutvinningen och volatiliteten i överföringarna från Södra Afrikas tullunion (SACU) utsätter dock budgeten för betydande exogena risker. För att hantera dessa påfrestningar har regeringen inlett reformer som omfattar införandet av högre bolagsskattesatser och marginalskattesatser för inkomstskatt, en bredare skattebas samt mervärdesskatt på digitala tjänster. Lagstiftning håller på att utarbetas för att modernisera skattesystemet, bland annat ett lagförslag om skatteförvaltning och ett system för elektronisk fakturering som planeras införas i mars 2026. Underskottet finansieras främst på den inhemska marknaden genom emission av statsskuldväxlar och statsobligationer.

Inför den gradvisa uttömningen av reserverna i statens förmögenhetsfond har regeringen tvingats i större utsträckning ta till lån för att finansiera underskottet. Den offentliga skulden, som historiskt sett varit låg, har stigit avsevärt under de senaste två åren, driven av underskottet och minskningen av intäkterna från diamantutvinningen. Den ligger dock fortfarande under den lagstadgade gränsen på 40 procent och räntebetalningarna är fortfarande låga tack vare att nationella pensionsfonder och multilaterala banker dominerar bland fordringsägarna. Den inhemska andelen (25,7 % av BNP i juni 2025) överskrider den lagstadgade gränsen på 20 %, vilket tvingar regeringen att diversifiera sina externa finansieringskällor. År 2025 erhöll Botswana två stora lån: 304 miljoner USD från Afrikanska utvecklingsbanken (AfDB) och 200 miljoner USD från OPEC-fonden. Detta ökade beroendet av multilateral finansiering lyckades dock inte lugna marknaderna: i september 2025 sänkte Standard & Poor’s landets kreditbetyg från BBB+ till BBB med negativ utsikt. Moody’s följde efter i oktober genom att sänka kreditbetyget från A3 till Baa1, med hänvisning till de ökande riskerna för skuldhållbarheten och sårbarheten gentemot omvärlden.

Bytesbalansen har försämrats kraftigt sedan slutet av 2023 på grund av den minskade diamantexporten. Samtidigt har importen varit fortsatt stark. Som en följd av detta har handelsbalansen hamnat kraftigt i minus. Den förväntas förbättras något under 2025 och mer markant under 2026 om den uppgång i diamantförsäljningen som observerades i slutet av 2025 bekräftas. Tjänstebalansen uppvisar traditionellt ett litet underskott. Även om intäkterna från turismen ökar, uppväger de inte utflödena kopplade till transporttjänster – som ett land utan kust är landet starkt beroende av sydafrikanska hamnar – försäkringar och importerade professionella tjänster. Primärinkomsten uppvisar fortfarande ett underskott på grund av utlandsinvestorers hemtagande av utdelningar, räntor och ersättningar, särskilt inom gruv-, bank- och telekommunikationssektorerna. Sekundärinkomsten, som drivs av överföringar från Södra Afrikas tullunion (SACU), uppvisar fortfarande ett överskott men är volatil. Dessa överföringar är beroende av tullintäkter som uppbärs på regional nivå. I praktiken samlas alla tullar och importskatter som tas ut av SACU:s medlemsländer – främst vid införseln till Sydafrika – i en gemensam fond och omfördelas sedan enligt en formel som tar hänsyn till marknadsstorlek, import inom regionen och utvecklingskriterier. Sammantaget förväntas underskottet i bytesbalansen minska något under 2025 och mer markant under 2026 tack vare återhämtningen inom gruvexporten och lägre priser på importerad energi och livsmedel.

En stark demokrati med fokus på regionalt samarbete

Landet är en av Afrikas få demokratier, med starka institutioner och fredliga val. Parlamentsvalet den 30 oktober 2024 utgjorde en historisk vändpunkt: efter 58 års oavbruten makt förlorade Botswanas demokratiska parti (BDP) sin majoritet till koalitionen Umbrella for Democratic Change (UDC), som vann 36 av 61 mandat. Denna seger, under ledning av president Duma Boko, speglar missnöjet med den höga arbetslösheten, den ekonomiska stagnationen och det fortsatta beroendet av diamanter. Övergången skedde smidigt, vilket bekräftar institutionernas styrka.

Botswana inriktar sin diplomati på regionalt samarbete. Landets förbindelser med Sydafrika är strategiska och präglas av djupa handelsförbindelser och gränsöverskridande projekt inom transport och energi, däribland utvecklingen av järnvägskorridorer (även tillsammans med Zambia och Namibia, med vilka landet delar vatten- och kopparresurser) samt rörledningsprojektet mellan Lesotho och Botswana genom Sydafrika, som syftar till att säkra vattenförsörjningen. Landet är medlem i Southern African Development Community (SADC) och Southern African Customs Union (SACU), som tillämpar en gemensam yttre tulltaxa. Detta medlemskap begränsar landets kommersiella flexibilitet, eftersom det inte ensidigt kan justera sina tullar som svar på de amerikanska tullarna, vilka i augusti 2025 sänktes från 37 % till 15 % för diamanter som slipats och polerats i Botswana. Botswana förespråkar dock ett frihandelsavtal som skulle göra det möjligt att behandla landets diamanter på samma villkor som diamanter från Europa (0 %). Regionalt samarbete är därför fortfarande avgörande för att försvara landets handelsintressen och stärka den ekonomiska integrationen. Dessutom upprätthåller landet starka förbindelser med andra traditionella partner, såsom Europeiska unionen.

Senast uppdaterad: oktober 2025