USA
Japan
Hongkong
Kina
Europa
Indonesien
SydkoreaTillväxten återhämtar sig efter energikrisen 2026
Konsekvenserna av Filippinernas beroende av Gulfstaterna för sin råoljeförsörjning (98 % av importvolymerna och 30 % av energimixen år 2025), som förvärras av kriget i Mellanöstern och blockaden av Hormuzsundet 2026, kommer att leda till en potentiell återhämtning av den ekonomiska tillväxten från och med 2027, förutsatt att spänningarna mellan Iran och USA fortsätter att avta. Den privata konsumtionen – den främsta drivkraften för ekonomin (76 % av BNP år 2025) – bör följaktligen gynnas av en relativ sänkning av energipriserna, även om risken för ett kraftigt El Niño-fenomen tvärtom skulle kunna driva upp kostnaderna för baslivsmedel som ris. Den skulle också gynnas av ökade penningöverföringar från filippinska arbetare utomlands, vilka utgör en betydande inkomstkälla för många hushåll (6,5 % av BNP år 2025).
Inflationsnedgången förväntas generellt sett få Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) att gradvis lätta på sin penningpolitik, efter flera åtstramningsåtgärder under 2026. Detta skulle stödja en återhämtning i hushållens och företagens investeringar, en trend som förstärks av de skatteincitament som infördes i slutet av 2024 enligt CREATE MORE-lagen. Trots den bräckliga finanspolitiska situationen förväntas även offentliga investeringar – särskilt i infrastruktur såsom energi, transport och telekommunikation – bidra till tillväxten, om än i mer blygsam utsträckning, tack vare stöd från aktörer inom den privata sektorn och utbetalningen av medel som försenats på grund av skärpta åtgärder mot korruption. Programmet ”Build Better More” är den viktigaste pelaren i regeringens strategi, som bygger på nästan 200 flaggskeppsprojekt till ett sammanlagt värde av cirka 150 miljarder US-dollar, vilka delvis kommer att finansieras av en statlig investeringsfond (Maharlika Investment Fund) som inrättades 2023.
Ur ett sektorsperspektiv drivs ögruppens tillväxt främst av tjänstesektorn (63 % av BNP år 2025) – Filippinerna är en viktig destination för outsourcing av affärsprocesser, en sektor som förväntas förbli dynamisk – och, i mindre utsträckning, av tillverkningsindustrin (28 % av BNP), eftersom regeringens insatser för att locka till sig fler utländska direktinvesteringar (FDI), särskilt inom tillverkningssektorn, förväntas bära frukt. I det avseendet kan landet räkna med sin elektronikindustri, särskilt halvledare, som utgör ögruppens viktigaste exportkategori (53 % år 2025). Däremot kommer jordbrukets bidrag (20 % av den totala sysselsättningen år 2025) sannolikt att bli mer begränsat på grund av troliga väderstörningar orsakade av El Niños återkomst.
Finanspolitisk konsolidering försenad av skyhöga energipriser
Den finanspolitiska konsolideringen, som hindrades av oljekrisen 2026, förväntas återupptas redan 2027. Nedgången i de offentliga intäkterna (20,5 % av BNP år 2025), som delvis berodde på en långsammare tillväxt, i kombination med ökade utgifter (24,3 %) för att lindra bördan för hushållen som drabbats av stigande energipriser – i form av stöd till kollektivtrafiken och upphävandet av punktskatterna på gasol och fotogen – har lett till att underskottet stagnerat under 2026. Denna situation har fått den filippinska regeringen att justera sin plan för att minska underskottet och höja det ursprungliga årliga målet med cirka 0,5 procentenheter fram till 2030. Icke desto mindre bör nedskärningar i icke-prioriterade driftsutgifter och, i mindre utsträckning, förbättrad skatteuppbörd som ett resultat av insatser för att modernisera skatteförvaltningen bidra till att åter ge fart åt den finanspolitiska konsolideringen från och med 2027. Detta trots det begränsade finanspolitiska utrymmet på grund av den dominerande andelen återkommande utgifter (särskilt skuldtjänst och överföringar till lokala myndigheter), utöver investeringar i humankapital, jordbruk och infrastruktur. Följaktligen förväntas den offentliga skuldkvoten i förhållande till BNP stabiliseras 2027 efter en liten ökning året innan. Den gynnsamma förfalloprofilen, i kombination med lågt utländskt beroende – utlandsskulden utgör endast 33 % av den totala utestående skulden – begränsar hållbarhetsriskerna.
På samma sätt förväntas underskottet i bytesbalansen minska 2027 efter ett betydande bakslag 2026 orsakat av skyhöga oljepriser, vilket drev upp värdet på importen och i sin tur försämrade handelsbalansen. En gradvis normalisering av energipriserna och exporttillväxten, driven av styrkan inom elektroniksektorn, förväntas vända trenden 2027, även om det senare inte kommer att eliminera det strukturella handelsunderskottet. Samtidigt bör konsolideringen av överskottet i tjänstebalansen – som stöds av en stark verksamhet inom outsourcing av affärsprocesser och den pågående återhämtningen inom turismen sedan pandemin, samt ökade penningöverföringar från filippinska arbetstagare utomlands – bidra till att minska underskottet i bytesbalansen. Valutareserverna, även om de minskat till följd av pesons depreciering, är fortfarande tillfredsställande och täckte fortfarande sju månaders import under andra kvartalet 2026.
Ökande fragmentering av det politiska landskapet
Inom landet är det politiska landskapet i Filippinerna polariserat mellan två rivaliserande läger: det som leds av president Ferdinand ”Bongbong” Marcos Jr. (son till den namngivande diktatorn som styrde landet från 1965 till 1986) och det som leds av vicepresident Sara Duterte (dotter till före detta president Rodrigo Duterte). Även om de valdes in som en del av samma koalition i valet 2022 är arvtagarna till ögruppens två huvudsakliga politiska dynastier inblandade i en allt hårdare maktkamp inför presidentvalet 2028. I maj 2026 röstade representanthuset, som till stor del är lojalt mot presidenten, för att inleda en riksrättsprocess mot Sara Duterte för andra gången på drygt ett år mot bakgrund av anklagelser om att hon försökt mörda Ferdinand Marcos Jr. Den första riksrättsprocessen misslyckades av procedurmässiga skäl. Ingen av sidorna har någon klar överhand i senaten, vilket gör utgången av vicepresidentens riksrättsprocess mer osäker än hur det gick till när förslaget antogs i representanthuset. Klyftan mellan de två lägren har ytterligare fördjupats genom Internationella brottmålsdomstolens (ICC) gripande av Rodrigo Duterte, som misstänks för brott mot mänskligheten under sitt ”krig mot narkotika” – ett gripande som möjliggjordes av den filippinska regeringen. Fejden mellan klanerna Marcos och Duterte stör beslutsfattandet och undergräver regeringens effektivitet, precis efter att Filippinerna i juli 2026 gick in i kategorin för ekonomier med övre medelinkomst.
Sedan president Ferdinand Marcos Jr. tillträdde 2022 har Filippinerna arbetat för att stärka sina historiska band med USA mitt i alltmer ansträngda relationer med Kina. De två allierade har utökat sitt ömsesidiga försvarsavtal, där Manila beviljar den amerikanska militären tillgång till ytterligare fyra militärbaser, utöver de fem ursprungliga baserna. För Filippinerna syftar åtgärden till att stärka säkerheten i takt med att spänningarna med Peking eskalerar kring suveränitetsfrågor i Sydkinesiska havet, samtidigt som handelsförbindelserna med landets största handelspartner upprätthålls. Samtidigt utvecklar Manila även förbindelser med andra länder i Asien-Stillahavsregionen som står på USA:s sida, såsom Japan, Sydkorea och Australien, vilket visar på en vilja att diversifiera sina ekonomiska partnerskap.