Taiwan (Republiken Kina)

En fortsatt tillväxt driven av teknikexport

Taiwans ekonomiska tillväxt förväntas avta men förbli robust under 2027, efter en kraftig acceleration under 2025 och 2026 tack vare en blomstrande export. Som världens ledande tillverkare av halvledare drar ön stor nytta av den ökande globala efterfrågan på datorkraft och AI-teknik, vilket i sin tur driver på halvledarexporten. Utrikeshandeln är fortfarande den främsta tillväxtmotorn och står för 70 % av BNP-tillväxten hittills under 2026. Följaktligen är landet särskilt sårbart för en avmattning i de globala AI-investeringarna, liksom för både USA:s och Kinas protektionistiska politik. Den starka tillväxttrenden inom elektroniksektorn förväntas dock fortsätta, även om sektorn kommer att möta ökad konkurrens i takt med att USA, Kina och Sydkorea strävar efter att minska sitt beroende av taiwanesiska halvledare. En utökning av produktionskapaciteten kan sätta press på priserna, särskilt för äldre chip som är enklare att tillverka. Samtidigt brottas traditionella sektorer med ett mindre gynnsamt läge. Produktionen inom metall- och kemikalieindustrin, som utmanas av ett inflöde av konkurrenskraftigt prissatt kinesisk produktion, ligger betydligt under 2021 års nivå. Jordbruksproduktionen stagnerade under 2025 innan den uppvisade en måttlig tillväxt under det första kvartalet 2026. Byggverksamheten var också dämpad under hela 2025 och under det första kvartalet 2026, då landet fortsätter att brottas med ihållande bostadsrelaterade utmaningar. Den ökande koncentrationen av den ekonomiska aktiviteten inom elektroniksektorn är ett resultat av denna ekonomiska dynamik med två hastigheter.

Efter ett dämpat 2025 återhämtade sig hushållskonsumtionen (41 % av BNP) något och förväntas växa med 3,6 % under 2026. Den stöds av både statliga åtgärder och förbättrade förhållanden på arbetsmarknaden, även om den fortfarande endast i marginell utsträckning gynnas av den starka utvecklingen inom elektronikexporten. På det politiska planet har regeringens dubbla prisdämpningsmekanism – där det statliga företaget CPC tar på sig en del av bränsleprisökningarna medan Taipower tar på sig en del av justeringarna av elavgifterna – bidragit till att skydda hushållen från den senaste tidens energiprischock. Som ett resultat av detta har konsumentprisinflationen, trots en kraftig ökning av importpriserna (+26 % jämfört med samma månad föregående år i juni 2026), förblivit måttlig och ligger något under Republiken Kinas centralbanks (CBC) mål på 2 %. Mot denna bakgrund förefaller det osannolikt att penningpolitiken kommer att stramas åt under 2026 – styrräntan låg på 2 % i juli 2026. Hushållens konsumtion har också fått stöd av det allmänna kontantstödsprogrammet som lanserades i november 2025 och som uppgår till 230 miljarder TWD, eller 0,7 % av BNP. Ett lagförslag om att förlänga programmet behandlas för närvarande. Samtidigt har förhållandena på arbetsmarknaden fortsatt att förbättras, och arbetslösheten sjönk till 3,3 % i maj 2026, den lägsta nivån för en majmånad sedan 2000. Trenden har till stor del drivits av nya arbetstillfällen inom hotell- och tjänstesektorn. Förbättringen skulle kunna stärka den positiva cirkeln mellan hushållens konsumtion och sysselsättningen ytterligare.

Investeringarna (24 % av BNP) förväntas förbli mycket starka under 2026 (+6,2 %) trots en viss avmattning, främst till följd av svagare investeringar från statligt ägda företag. De privata investeringarna förväntas dock fortsätta att växa i stark takt, drivna av åtaganden från stora globala elektronikföretag. Importen av halvledarrelaterade kapitalvaror har ökat med 22,4 %, vilket understryker den pågående kapacitetsutbyggnaden inom sektorn. AMD har tillkännagivit en investering på 10 miljarder USD för att stödja upptrappningen av produktionskapaciteten för AI-serverrack under andra halvåret 2026, medan Google hittills i år har ökat sina lokala investeringar med 27 miljarder TWD (840 miljoner USD) för att utöka sin infrastruktur för datacenter.

Sunda offentliga finanser och begränsad skuldsättning

De offentliga finanserna förväntas ligga nära jämvikt både 2026 och 2027. I budgetförslaget för 2026, som i juli ännu inte hade antagits, föreslås en betydande ökning av försvarsutgifterna (+14 % till 3,2 % av BNP) och de offentliga investeringarna i teknik (+13 %), särskilt inom AI, halvledare, försvarsforskning, säkerhet och övervakning samt telekommunikation. De sociala utgifterna kommer fortsatt att utgöra den största utgiftskategorin och stå för 11 % av BNP. Det prognostiserade underskottet för 2026 (1 % av BNP) kan dock komma att överstiga förväntningarna något på grund av genomförandet av åtgärder för att stödja energipriserna. De statliga företagen Taipower och CPC har helt tagit på sig ökningen av de internationella energipriserna, där naturgas står för 40 % av elmixen, vilket har resulterat i betydande förluster för båda företagen. Enbart Taipowers totala skuld uppgår till 9 % av BNP. Trots dessa påfrestningar är den offentliga skulden fortfarande låg i internationell jämförelse och innehas huvudsakligen av inhemska banker.

Handelsbalansen förväntas fortsätta att uppvisa ett stabilt överskott, vilket kommer att bidra till att understödja Taiwans exceptionellt stora överskott i bytesbalansen. Exporttillväxten kommer sannolikt att förbli stark under andra halvåret 2026, med stöd av en robust orderstock och accelererande AI-relaterade investeringar från molntjänstleverantörer. Google, Amazon, Meta och Microsoft har tillsammans reviderat upp sina prognoser för investeringar 2026, från 670 miljarder USD i februari (+62 % jämfört med samma period föregående år) till 725 miljarder USD i maj (+75 % jämfört med samma period föregående år). Däremot har exporten utanför tekniksektorn genomgående underpresterat och ökade endast med 7,5 % mellan januari och maj 2026. Republiken Kinas centralbank (CBC) har lyft fram flera icke-teknikbranscher som framgångsrikt skulle kunna ompositionera sig för att dra nytta av AI-boomen, däribland petrokemisk industri genom specialprodukter, metallindustrin genom kylningslösningar och serverrackkomponenter för AI-infrastruktur samt byggsektorn genom ingenjörstjänster för halvledartillverkningsanläggningar. Tjänstebalansen har traditionellt uppvisat ett underskott (förutom under covid-19-perioden), vilket beror på taiwanesernas utgifter utomlands. Den skulle dock kunna gynnas av ett ökat antal besökare från Sydasien, Sydostasien och Stillahavsområdet inom ramen för den nya sydliga politiken som lanserades 2016, samt av utsikterna till en verklig återupptagning av turismen från Kina. Det är dock osannolikt att turistnivåerna snabbt återgår till nivåerna före pandemin. Överskottet i bytesbalansen kommer att fortsätta att finansiera ökande utländska direktinvesteringar, efter en kraftig ökning år 2025 (+40 % jämfört med föregående år). I detta sammanhang har TSMC tillkännagivit en investering på 100 miljarder USD i halvledartillverkning i USA. Investeringen, som sträcker sig över flera år, utgör det största pågående utländska direktinvesteringsprojektet i världen just nu.

Trots politisk och geopolitisk osäkerhet gynnas den taiwanesiska dollarn av överskottet i bytesbalansen, vilket kan undergräva konkurrenskraften, särskilt gentemot Sydkorea. CBC ingriper från fall till fall för att begränsa uppåttrycket, men utsätts för påtryckningar från USA, eftersom Taiwan finns med på det amerikanska finansdepartementets övervakningslista för valutamanipulation. Valutareserverna motsvarade 10 månaders import i juni 2026 och består främst av amerikanska statsobligationer.

Inrikespolitisk turbulens, påtryckningar från Kina och osäkerhet kring USA

Sedan valet i januari 2024 har det regerande Demokratiska progressiva partiet (DPP) endast innehaft 51 av de 113 mandaten i Lagstiftande Yuan (ett enkammarsystem), vilket innebär att partiet har förlorat sin parlamentariska majoritet. Kuomintang (KMT), med 52 mandat, har majoritet tack vare regelbundet stöd från Taiwans folkparti (TPP), som innehar åtta mandat. Oppositionen lyckades få igenom lagstiftning som kan undergräva maktfördelningen genom att stärka lagstiftande församlingens befogenheter och störa författningsdomstolens verksamhet. I maj 2026 försökte oppositionspartierna utan framgång inleda ett riksrättsförfarande mot president Lai. I juli 2026 hade budgetpropositionen för 2026 fortfarande inte antagits, även om 2025 års budget hade förlängts och flera anslag, framför allt inom försvarssektorn, hade godkänts. De främsta tvistefrågorna gäller föreslagna höjningar av militärernas löner och utgifterna för social välfärd. De lokala valen som är planerade till november 2026 förväntas endast ha en begränsad inverkan på den nationella politiken. Nästa presidentval ska hållas 2028.

Trycket från Peking på Taipei förväntas bestå. I december 2025 var Kinas nya militärövning ”Justice Mission”, som simulerade en fullständig blockad av ön, särskilt anmärkningsvärd. Utöver hotet om en militär invasion fortsätter det diplomatiska trycket att urholka Taiwans internationella ställning. År 2026 är det endast tolv länder (främst småstater i Karibien, Latinamerika och Stillahavsområdet) som fortfarande formellt erkänner Republiken Kina (Taiwan), jämfört med tjugotre år 2016. Taiwan är också utestängt från de flesta internationella organisationer.

Taiwans förbindelser med USA förväntas förbli starka. Washington kommer sannolikt att upprätthålla sin politik av strategisk tvetydighet när det gäller ett eventuellt ingripande i händelse av en väpnad konflikt, samtidigt som man fortsätter att leverera militär utrustning i enlighet med Taiwan Relations Act. Taiwans ställning som en viktig global leverantör av halvledare fungerar också som en avskräckande faktor, trots Trump-administrationens försök att flytta en del av tillverkningskapaciteten för halvledare till USA. Osäkerhet råder kring framtiden för det amerikansk-taiwanesiska avtalet om ömsesidig handel (ART), som undertecknades i februari 2026 och syftar till att uppmuntra taiwanesiska investeringar i USA i utbyte mot förmånlig tullbehandling av utvalda produkter, i kölvattnet av den amerikanska högsta domstolens beslut att upphäva IEEPA-baserade tullar. Taiwan förväntas också fortsätta att stärka sina inofficiella band med Australien, Indien, Japan och Europa. Slutligen, även om president Lai fortsätter att betona Taiwans särskilda identitet och behovet av att värna om landets suveränitet och demokratiska friheter, kommer den allmänna opinionen sannolikt att förbli i stort sett positiv till att upprätthålla status quo när det gäller relationerna med Kina.

Senast uppdaterad: juli 2026