Bahrain

Kraftig ekonomisk nedgång 2026 till följd av kriget

Bahrains ekonomi förväntas krympa kraftigt år 2026 på grund av störningar inom olje- och icke-oljesektorerna orsakade av kriget samt den efterföljande stängningen av Hormuzsundet, genom vilket Bahrain exporterar större delen av sina varor. Även om Bahrain har en vägförbindelse till Saudiarabien, vilket underlättar handeln med Saudiarabien, Förenade Arabemiraten och andra länder i regionen, är landet fortfarande starkt beroende av sjöfartsrutter. Över hälften av landets export och omkring 70 % av importen passerar genom Hormuzsundet, vilket gör Bahrain mycket sårbart för eventuella störningar i trafiken där. Oljesektorn (cirka 10 % av BNP) förväntas krympa till följd av en beräknad nedgång på 15 % i produktionen av råolja och raffinerade petroleumprodukter år 2026 jämfört med föregående år, mot bakgrund av produktionsstopp som tvingats fram av missilattacker. Efter Irans direkta attacker mot Bahrains aluminiumanläggningar (metaller står för ungefär 12–16 % av BNP och 40 % av den totala exporten) förväntas kombinationen av fysiska skador på anläggningarna och den pågående sjöblockaden – som stoppar större delen av importen av bauxit och aluminiumoxid samt exporten av aluminium – att minska Bahrains totala metallproduktion med uppskattningsvis 20–25 % år 2026. Intäkterna från turismen (cirka 7 % av BNP) förväntas minska år 2026 och hämma tillväxten mot bakgrund av ökade regionala geopolitiska spänningar som stör flygtrafiken, ökar kostnaderna och urholkar efterfrågan från internationella besökare, utöver inställningen av viktiga evenemang såsom Formel 1-Grand Prix. Drönarattackerna mot ett datacenter i mars riskerar också att skada målen för den digitala omställningen och investerarnas förtroende.

Inflationstrycket förväntas öka under 2026 till följd av stigande livsmedelspriser, som drivs av ihållande störningar i leveranskedjorna och högre energipriser. Bahrains transportkostnader (cirka 18 % av KPI-korgen) förväntas stiga ytterligare i takt med att myndigheterna fortsätter att dra ned på bränslesubventionerna på grund av det växande finanspolitiska trycket. Inflationen förväntas dock förbli dämpad, eftersom dinarens koppling till den amerikanska dollarn kommer att fortsätta att fungera som en effektiv kontroll av inflationstrycket.

Budgetunderskottet kommer att öka och överskottet i utrikeshandeln kommer att minska

Bahrains budgetunderskott kommer att öka under 2026, till följd av landets stora beroende av intäkter från kolväten (mellan 50–55 % av de totala skatteintäkterna), begränsad flexibilitet i utgifterna och höga kostnader för skuldtjänsten, trots myndigheternas pågående konsolideringsinsatser. Inkomstutvecklingen kommer att förbli mycket känslig för utvecklingen av oljepriset och exportvolymerna. Denna sårbarhet förstärks kraftigt av den pågående blockaden av Hormuzsundet. Så länge denna livsviktiga sjöfartsknutpunkt förblir blockerad kommer Bahrains förmåga att fysiskt exportera sin råolja och sina raffinerade produkter att praktiskt taget stanna av, vilket kommer att utgöra ett direkt slag mot statens intäkter. På utgiftssidan kommer rigida utgiftsstrukturer att begränsa anpassningsförmågan. Löner, subventioner och sociala transfereringar står för omkring hälften av de totala offentliga utgifterna, vilket begränsar utrymmet för en snabb konsolidering. Dessutom förväntas sociala och politiska överväganden motverka kraftiga nedskärningar av de löpande utgifterna. Under dessa omständigheter kommer finansieringsbehovet även i fortsättningen huvudsakligen att täckas genom upplåning, vilket ytterligare kommer att öka den offentliga skulden. Bahrain har historiskt sett varit beroende av betydande finansiellt stöd från sina grannländer. År 2018 utlovade Saudiarabien, Förenade Arabemiraten och Kuwait ett stödpaket på 10 miljarder USD som skulle utbetalas i omgångar över tid för att bidra till att stabilisera landets finansiella och externa balanser. För närvarande kan utbetalningen av medlen komma att försenas eftersom givarländerna också drabbas av de negativa effekterna av regionala spänningar. Fortsatt strukturellt stöd, särskilt Saudiarabiens investering i Bahrains statliga investeringsfond (cirka 10 % av BNP), bör dock mildra risken för instabilitet på kort sikt. Dessutom bör ett femårigt valutaswappavtal värt 20 miljarder AED (5,4 miljarder USD) mellan centralbankerna i Bahrain och Förenade Arabemiraten bidra till att öka likviditeten.

Bahrains överskott i bytesbalansen kommer att minska under 2026, främst till följd av låg export av kolväten (50 % av den totala exporten) och metaller. Trots statliga initiativ för att lätta bördan på turistsektorn genom frivilliga uppskov med avgifter under första kvartalet förväntas de totala intäkterna från turismen minska. De låga finansiella buffertarna (dvs. valutareserver som endast täcker 1,5 månaders import) gör landet mycket sårbart för externa chocker och tvingar det att i större utsträckning förlita sig på extern finansiering för att upprätthålla valutakopplingen och fullgöra sina skuldförpliktelser.

Regionala geopolitiska spänningar tynger säkerhetsutsikterna

Efter den amerikansk-israeliska attacken den 28 februari 2026 och före vapenvilan den 13 april genomförde Iran en serie missil- och drönarattacker mot flera länder i Gulfregionen, däribland Bahrain. Attackerna riktades mot viktig infrastruktur, såsom energianläggningar, samt områden nära militärbaser, vilket ökade säkerhetsriskerna för Bahrain. Bahrain utsattes för attacker den 5 juni under sporadiska ömsesidiga angrepp under vapenvilan. Sedan krigets början har Iran dessutom blockerat sjöfarten genom Hormuzsundet. Om en varaktig vapenvila eller ett bredare regionalt fredsavtal nås kommer Bahrains övergripande riskbild sannolikt att förbättras, om än endast delvis. Betydande inre oroligheter i Bahrain tenderar att intensifieras under perioder av konflikt där Iran är inblandat, eftersom sådana händelser starkt påverkar landets shiitiska majoritet. Ett mer stabilt och mindre konfrontativt regionalt klimat skulle minska sannolikheten för protester och främja den sociala stabiliteten, vilket därmed skulle göra det lättare för myndigheterna att upprätthålla kontrollen. Dessutom begränsar den splittrade karaktären hos och avsaknaden av strukturerad politisk representation hos oppositionen mot kungafamiljen och regeringen möjligheten att organisera storskaliga och samordnade utmaningar mot de styrande myndigheterna, vilket bidrar till att dämpa den sociala oron.

Bahrain upprätthåller nära relationer med Saudiarabien, USA och Storbritannien, vilket återspeglar landets starka allians med väst och allierade i Gulfregionen, liksom dess beroende av externa säkerhetsgarantier. Om det inte vore för kriget skulle Bahrain inta en försiktig hållning gentemot Iran, i linje med såväl regionala rivaliteter som inhemska känsliga frågor. För det andra normaliserade Bahrain och Israel sina förbindelser inom ramen för Abrahamavtalen (2020) i ett försök att stärka det ekonomiska samarbetet och den regionala stabiliteten. Framstegen hindras dock fortfarande av geopolitiska spänningar och genomföranderelaterade begränsningar.

Senast uppdaterad: juni 2026