Nepal

Upploppen den 8 september 2025 speglar en kronisk politisk instabilitet

Den 8 september 2025 utbröt massiva protester bland medborgarna, främst bland studenter och unga människor ur generation Z, efter ett landsomfattande förbud mot ett flertal sociala medieplattformar. Upploppen utbröt som en ilsken reaktion mot nepotism, korruption och inkomstskillnader. Sammanstötningarna med ordningsmakten var våldsamma och ledde till att dussintals människor omkom och tusentals skadades. Protesterna ledde till att nationalförsamlingen upplöstes (dess huvudkontor sattes, liksom andra offentliga byggnader, i brand) och att premiärminister K. P. Sharma Oli (Det enade kommunistpartiet), som efter arméns ingripande tillfälligt ersattes av Sushila Karki, en före detta ordförande i Högsta domstolen känd för sitt engagemang i kampen mot korruption, fram till parlamentsvalet den 5 mars 2026, vars utgång är osäker.

De traditionella partierna – Det enade kommunistpartiet och Kongresspartiet (socialdemokratiskt) – – kommer sannolikt att drabbas av stora förluster bland unga väljare, vars antal och valdeltagande kommer att bli betydligt högre än vid tidigare val på grund av sänkningen av den lagstadgade rösträttsåldern från 18 till 16 år, digitaliseringen av väljarregistreringsförfarandena och en kraftig ökning av den politiska mobiliseringen på nätet. Bristen på organisation bland de nya rörelserna och deras stora splittring (125 registrerade listor) kommer dock sannolikt att förhindra framväxten av ett dominerande parti och kan leda till instabila koalitioner.

Internationellt sett har Nepal upprätthållit nära förbindelser med Indien sedan freds- och vänskapsfördraget från 1950, som fastställde fri rörlighet för varor och personer mellan de två länderna samt samarbete inom försvar och diplomati. Oenigheterna om territorierna Limpiyadhura, Lipulekh och Kalapani, som ligger vid Nepals nordvästra gräns nära Tibet och används som handelsvägar, liksom friktionen kring importrestriktioner från Nepal, kommer sannolikt inte att försämra de bilaterala relationerna. Dock har indragningen av det amerikanska stödet till infrastruktur och sociala program avsevärt kylt ner relationerna med USA och stärkt Kinas inflytande, som redan spelar rollen som en viktig finansiell partner genom bidrag, lån (på relativt förmånliga villkor) och infrastrukturfinansiering via ”Belt and Road Initiative”.

Ekonomin tyngs av politisk osäkerhet

Tillväxten kommer att avta avsevärt under räkenskapsåret 2025–2026 på grund av politisk osäkerhet och den risk som utländska investerare och turister upplever efter upploppen i september 2025. Det rådande klimatet av misstro kommer att hämma privata investeringar trots skatteincitament för investeringar i industriparker, medan den omfattande förstörelsen till följd av upploppen (offentliga byggnader, polisstationer och bilar som satts i brand, plundring av hotell och butiker) kommer att tvinga försäkringsbolagen att likvidera finansiella tillgångar för att täcka skadeståndskrav, vilket kommer att hålla nere deras aktiekurser. Minskningen av antalet turister kommer att tynga konsumtionen och tjänsteexporten, medan jordbruksexporten kan påverkas av extrema väderförhållanden, såsom översvämningarna i september 2024 som orsakades av en sen men kraftig monsun, på grund av bristande investeringar i motståndskraftig infrastruktur.

Trots detta förväntas den inhemska konsumtionen öka tack vare att inflationen ligger under målet på 5 % och en stark tillväxt i penningöverföringar från utlandsnepalerna mot bakgrund av oro över krisen bland utlandsnepalerna, den fortsatta utvandringen av unga människor, den amerikanska dollarns appreciering gentemot den nepalesiska rupien, samt inrättandet av ett säkert system för penningöverföringar – vilket sammantaget kommer att stödja hushållens inkomster. Tillväxten kommer främst att drivas av offentliga utgifter, särskilt för återuppbyggnad av infrastruktur som förstördes under upploppen och för att organisera parlamentsvalet som är planerat till mars 2026. Vissa infrastrukturprojekt, som regeringen anser vara icke-brådskande, kommer att frysas eller skjutas upp. Stora investeringar kommer dock att upprätthållas, särskilt inom väginfrastrukturen, med motorvägen mellan Katmandu och Nijgadh (nord-syd-axeln i landets östra del), motorvägarna NH05 och NH03, som korsar landet från öst till väst i mitten och längs gränsen mot Indien, samt bro- och tunnelprojekt, varav de flesta bör vara färdigställda 2026, samt vattenkraftsinfrastruktur, med reparationen av Tamakoshi-dammen och driftsättningen av Upper Trishuli 1 (i landets norra del) och den stora Arun 3-dammen (i östra delen), vilka förväntas äga rum 2026.

Dessa projekt, vars genomförande ofta försenas av byråkrati och korruption, finansieras av den nepalesiska regeringen, med stöd från IMF:s Extended Credit Facility som löper ut i januari 2026, samt av bilaterala partner (Indien, Kina och USA via MCC) och multilaterala partner (Världsbanken, Asiatiska utvecklingsbanken). Nedskärningarna i USAID-programmen hotar byggprojekt för sjukhus och skolor och riskerar att öka fattigdomen och undernäringen, särskilt vid dåliga skördar.

Ineffektiva offentliga utgifter, låg risk för överdriven skuldsättning

Det offentliga underskottet förväntas öka under budgetåret 2025–2026. Trots införandet av en alkohol- och tobaksskatt, utvidgningen av mervärdesskatten till digitala tjänster och höjningen av tullavgifterna på lyxvaror kommer intäkterna att minska till följd av en smalare bolagsskattebas och minskad turism. Å andra sidan förväntas utgifterna öka på grund av återuppbyggnadsarbete, anordnandet av parlamentsval och investeringsprojekt. Detta sagt hindrar strukturella problem generellt sett Nepal från att använda hela sin budget, särskilt när det gäller investeringsprojekt. Dessa problem omfattar förseningar i projektförberedelserna, kommunikationssvårigheter mellan de olika förvaltningsnivåerna, dåligt hanterad decentralisering och korruption. Att lösa dessa problem och prioritera sociala utgifter står i centrum för de krav som ställs av den yngre generationen. Deras förväntningar kommer sannolikt att påverka den framtida offentliga politiken.

Nepals skuldkvot förväntas öka något vid slutet av budgetåret 2025–2026, men utan att den låga risken för överskuldsättning äventyras. Cirka 53 % av den offentliga skulden är inhemsk, och 85 % av den skuld som är denominerad i utländsk valuta innehas på förmånliga villkor av multilaterala fordringsägare (IMF, Världsbanken, Asiatiska utvecklingsbanken). Resterande del innehas av indiska, koreanska och kinesiska exportkreditinstitut. Storleken på utlandsöverföringarna utgör ett starkt stöd. Den enda sårbarheten gäller återbetalningen av det kinesiska lånet (0,6 % av BNP), som ursprungligen var avsett att täckas av intäkterna från Katmandus internationella flygplats – en flygplats som finansierades med lånet och vars lönsamhet är osäker. Förhandlingar pågår för att omvandla lånet till ett bidrag.

Överskottet i bytesbalansen förväntas försämras under detta räkenskapsår: ökningen av penningöverföringar från utlandsdiasporan kommer inte att kunna uppväga det växande handelsunderskottet, som påverkas negativt av import kopplad till investeringsprojekt och återuppbyggnad samt av en nedgång i turismen. Överskottet i kapitalbalansen kommer sannolikt också att urholkas av svagare utländska direktinvesteringar, som redan är mycket låga. Valutareserverna förväntas dock förbli tillräckliga och motsvarar cirka 10 månaders import.

Senast uppdaterad: november 2025