USA
Europa
Kina
Indien
Hongkong
SchweizTillväxten förväntas öka markant år 2027
Tillväxten förväntas stärkas avsevärt år 2027, i linje med den förväntade avspänningen i den regionala väpnade konflikten som inleddes i mars 2026. En lättnad av utbudsbegränsningarna förväntas stödja tillväxten, utöver att reservisterna återvänder till arbetsmarknaden (de senare står för cirka 5 % av de totala arbetstimmarna), vilket kommer att förbättra konsumenternas och företagens förtroende och leda till en återhämtning i den privata konsumtionen (48 % av BNP) och investeringarna (25 % av BNP). Trots upprepade geopolitiska chocker som påverkat tillväxten är arbetsmarknaden fortfarande relativt stram, med en arbetslöshet under 3 % i maj 2026. Hushållens balansräkningar har också visat sig vara motståndskraftiga. Vid utgången av första kvartalet 2026 uppgick hushållens skuldkvot till 42,9 %. Detta återspeglar en stabil trend, som ligger kvar under den historiska toppnivån på 44,5 % som noterades i juni 2022. Bostadslån fortsätter att driva denna skuldsättning och står för omkring två tredjedelar av den totala skulden. Sammantaget tyder den aktuella skuldsättningsgraden på att de israeliska hushållens finansiella sårbarhet förblir låg. Även investeringarna förväntas återhämta sig, om än mer gradvis än konsumtionen. Den ihållande geopolitiska osäkerheten och osäkerheten kring finanspolitiken kan fortsätta att fördröja vissa företags investeringsbeslut. IKT-sektorn förväntas dock förbli den främsta drivkraften för den ekonomiska tillväxten (med en andel på cirka 20 % av BNP), tack vare en fortsatt global efterfrågan på cybersäkerhet, programvara, artificiell intelligens (AI) och försvarsrelaterad teknik. Samtidigt bör återuppbyggnaden av bostäder och infrastruktur som skadats i konflikter, tillsammans med återupptagandet av tidigare försenade byggprojekt och en gradvis återhämtning inom turismen (cirka 3 % av BNP), ge ytterligare stöd.
Inflationen förväntas ligga kvar inom centralbankens målintervall på 1–3 %. Detta bör ge utrymme för tillfälliga inflationstryck kopplade till högre energikostnader och begränsningar i den inhemska produktionen till följd av konflikten. En viktig disinflationsfaktor under 2027 kommer att vara normaliseringen av energi- och transportkostnaderna. Om de regionala spänningarna avtar och de globala oljepriserna stabiliseras bör bränsle- och elprisernas direkta bidrag till inflationen minska. Låg inflation skulle kunna få centralbanken att fortsätta sänka sin styrränta (3,5 % i augusti 2026) under 2027, vilket förväntas stimulera den ekonomiska tillväxten.
Budgetunderskottet bör minska och överskottet i bytesbalansen öka
Budgetunderskottet förväntas minska gradvis under 2027, eftersom de tillfälliga konfliktrelaterade utgifterna förväntas avta och den starkare ekonomiska aktiviteten kommer att öka skatteintäkterna. Budgeten för 2026 innehåller ytterligare 32 miljarder NIS (cirka 11 miljarder USD) i försvarsutgifter samt en reserv på 13 miljarder NIS för eventuella militära behov. Även om de operativa militärutgifterna förväntas minska 2027 i takt med att de aktiva stridigheterna avtar, kommer försvarsutgifterna sannolikt att ligga kvar över nivån före kriget på grund av de fortsatta säkerhetsriskerna i regionen. På intäktssidan kommer återhämtningen i den inhemska ekonomin, med hjälp av helårseffekten av de intäktshöjande finanspolitiska åtgärderna som infördes i budgetarna för 2025 och 2026, att stödja skatteintäkterna. I detta avseende förväntas en starkare privat konsumtion öka momsintäkterna, medan förbättrad lönsamhet för företagen och en motståndskraftig arbetsmarknad bör stödja uppbörden av bolags- och inkomstskatt. Dessutom kommer den importökning som drivs av återhämtningen sannolikt att öka tullintäkterna. Slutligen bör högre socialförsäkringsavgifter, tillsammans med vissa tidigare genomförda intäktshöjande åtgärder (bland annat höjningen av mervärdesskattesatsen från 17 % till 18 %) och en nedskärning av utvalda skatteundantag, fortsätta att stödja statens intäkter under hela 2027. Dessa åtgärder syftar till att finansiera högre försvarsutgifter. Det finns dock fortfarande nedåtrisker när det gäller de finanspolitiska utsikterna. En förnyad eskalering eller en långvarig fortsättning av konflikten skulle sannolikt kräva ytterligare försvarsutgifter utöver de nuvarande budgetantagandena, inklusive högre operativa militära kostnader, mobilisering av reserver, ersättningsutbetalningar och återuppbyggnadsutgifter. Refinansieringsriskerna mildras av en gynnsam struktur på den offentliga skulden, där skulden huvudsakligen innehas av inhemska investerare (80–85 %) och den genomsnittliga löptiden överstiger fem år.
Överskottet i bytesbalansen förväntas gradvis återhämta sig under 2026 och 2027, drivet av en måttlig inhemsk efterfrågan (under 2026), fortsatt stark export av högvärdiga tjänster och en gradvis återhämtning inom turismen (vanligtvis cirka 3 % av BNP). Tjänster står genomgående för över hälften av all israelisk export, där högteknologiska tjänster – särskilt programvara, cybersäkerhet samt vetenskaplig forskning och utveckling – utgör cirka 75 % av den totala tjänsteexporten. Samtidigt bör en avspänning i den regionala konflikten stödja en gradvis återhämtning av intäkterna från turismen och underlätta en normalisering av varuexporten, som leds av högteknologi (elektroniska komponenter, elektrisk utrustning och datorutrustning, telekom- och sändningsutrustning, radar, flygplansdelar etc.), precisionsutrustning (optiska, laser-, mät- och kontrollinstrument, medicinsk utrustning, försvarsutrustning, flygutrustning m.m.), kemikalier (teknisk plast, gödningsmedel, läkemedel), ädelstenar och energi (cirka 7,5 % av den totala varuexporten). Den fortsatta apprecieringen av den reala effektiva växelkursen kan hämma återhämtningen inom turismen genom att minska Israels priskonkurrenskraft, medan effekten på exporten av högspecialiserad teknik kommer att förbli begränsad. Utrikeshandeln bör också fortsätta att gynnas av betydande naturgasexport från fälten Leviathan, Tamar och Karish. Allt detta kommer sannolikt att mer än väl uppväga den förväntade ökningen av importen av livsmedel och kapitalvaror till följd av en starkare inhemsk efterfrågan. Det betydande överskottet i tjänstehandeln uppväger mer än väl underskottet i varuhandeln. Samtidigt mildras underskottet i primärinkomsterna – som återspeglar utländska globala teknikföretags hemtagande av vinster som överstiger de israeliska institutionernas intäkter från sina tillgångar utomlands – i stor utsträckning av överskottet i sekundärinkomsterna, som stöds av överföringar från diasporan och bistånd från USA.
Ihållande geopolitiska risker
Israels geopolitiska utsikter är fortfarande nära kopplade till hanteringen av gränsöverskridande utmaningar, sjöfartssäkerhet och strategiska allianser. Viktiga prioriteringar är att säkra den norra gränsen längs Litani-flodens korridor, begränsa fientliga regionala försörjningslinjer och etablera stabila styrningsramar i Gaza och på Västbanken för att minska försvarsutgifterna. Samtidigt, och av avgörande betydelse för det nationella försvaret, måste Israel mildra de direkta spänningarna med Iran, särskilt vad gäller utbyggnaden av landets kärnkraftsprogram och dess regionala nätverk av ställföreträdare. Att skydda kritiska sjöhandelsvägar, däribland Bab el-Mandeb-sundet, är avgörande för att säkerställa kontinuiteten i handeln, medan upprätthållandet av starka band med marknaderna i USA och Europa möjliggör inflöden av utländska direktinvesteringar (cirka 5 % av BNP år 2025 och på väg att återhämta sig) samt av relaterade komponenter inom högteknologisektorn. Slutligen, även om takten i normaliseringen inom ramen för de fyra befintliga Abrahamavtalen fortsätter att variera, utgör en påskyndad närmning till andra viktiga partner i Gulfregionen och Afrika, såsom Saudiarabien, en betydande möjlighet att etablera ett samarbetsinriktat regionalt ramverk för säkerhet och ekonomi.
Inom landet kommer de politiska och sociala spänningarna sannolikt att förbli höga inför det allmänna valet som är planerat till den 27 oktober 2026. Valdebatten förväntas fokusera på hur konflikterna har förts och deras efterverkningar, samt på rättsväsendets och andra institutioners roll. Dessa frågor, tillsammans med trycket från levnadskostnaderna, kommer sannolikt att upprätthålla den politiska polariseringen och kan komplicera bildandet av en stabil regeringskoalition efter valet.