Sydafrika
Nigeria
Kenya
Mocambique
Tanzania
Guyana
Kina
USATillfällig ekonomisk avmattning
Kungariket Eswatini genomgår för närvarande en ekonomisk avmattning som förväntas fortsätta in i 2027, driven av stigande inflation, särskilt bränslepriserna, ett troligt El Niño-fenomen samt en långsammare tillväxt inom turismen och de offentliga investeringarna. Avmattningen bör dock förbli måttlig, eftersom lönerna inom den offentliga sektorn nyligen har höjts avsevärt, infrastrukturutvecklingen fortsätter och exporten förblir stabil, särskilt sockerexporten till Sydafrika.
Tjänstesektorn fortsätter att vara ekonomins viktigaste pelare och stod för mer än 56 % av mervärdet under fjärde kvartalet 2025, en ökning med 9,9 % jämfört med samma period året innan. Denna utveckling återspeglar tillväxten inom grossist- och detaljhandeln samt inom finans- och försäkringstjänster. Turismen har hållit sig stabil trots högre flygpriser. Även om jordbruket endast står för 7 % av BNP sysselsätter det nästan 20 % av arbetskraften. Spridningen av mul- och klövsjuka bland boskapen sedan maj 2025 har påverkat inkomsterna, som dessutom kan drabbas av effekterna av El Niño. Den sekundära sektorn är beroende av flera exportinriktade industrier som fortsätter att utvecklas tillfredsställande, däribland socker, dryckeskoncentrat, kläder, sågat virke, massa och kemikalier.
Tillväxten är dock fortfarande främst investeringsdriven, särskilt genom offentliga och privata infrastrukturprojekt. Byggandet av Mpakeni-dammen pågår. Ett nationellt program som inleddes i juli 2026, värderat till 175,7 miljoner USD och till 80 % finansierat av Afrikanska utvecklingsbanken, har avsatts för byggandet av två stora vägkorridorer tvärs över landet. Bevattningsprojektet Mkhondvo–Ngwavuma (2,8 miljarder USD, till stor del finansierat av internationella institutioner) går framåt och kommer att göra det möjligt att odla cirka 9 400 hektar mark. Projektet för den strategiska oljereserven i Phuzumoya, som stöds av en finansiering på 300 miljoner USD från Taiwan, syftar till att upprätta en strategisk reserv på 80 miljoner liter petroleumprodukter. Samtidigt gynnas den privata konsumtionen – trots att den hämmas av utbredd fattigdom – av tillväxten i hushållskrediterna (+7,1 % jämfört med samma månad föregående år i mars 2026) och löneökningarna inom den offentliga sektorn. Stigande energipriser utgör en risk, men deras inverkan på den inhemska efterfrågan förväntas förbli begränsad. Eftersom inflationen fortfarande är lägre än i Sydafrika har Eswatinis centralbank hållit sin styrränta oförändrad på 6,75 %, trots den höjning med 25 baspunkter som Sydafrikas centralbank genomförde.
Högre kostnader för oljeimport
Det offentliga underskottet ökade avsevärt mellan räkenskapsåren 2024–2025 och 2025–2026, främst till följd av högre löner inom den offentliga sektorn. Enbart fas II av lönereformen beräknas ha kostat staten 13 miljoner USD. Även investeringarna ökade. Följaktligen steg de totala statliga utgifterna från 32,6 miljarder E till 35,6 miljarder E under räkenskapsåret 2025–2026, vilket motsvarar 37,8 % av BNP. Detta förvärrades av en minskning av intäkterna från den sydafrikanska tullunionen (SACU), som sjönk med 20 % under räkenskapsåret 2025–2026 jämfört med räkenskapsåret 2024–2025.
Under räkenskapsåret 2026–2027 förväntas underskottet förbli högt. Ytterligare ökningar av utgifterna för löner, infrastruktur, jordbruk (subventioner) och hälso- och sjukvård bör kompenseras av förbättringar i skatteuppbörden och överföringar från SACU. Det förstnämnda bygger på digitalisering. Dessutom kommer avskaffandet av fiktiva anställda och åtgärder mot korruption att bidra till förbättringarna. Underskottet finansieras huvudsakligen genom upplåning. Skuldökningen har drivits på av både inhemsk skuld (50,6 % av den totala skulden) och utlandsskuld. Utlandsskulden består främst av skulder till multilaterala fordringsägare (67,3 %), särskilt Världsbanken och Afrikanska utvecklingsbanken, framför allt för finansiering av offentlig infrastruktur, samt till bilaterala fordringsägare. Räntebetalningarna på skulden blir allt tyngre och förväntas utgöra 10 % av de budgeterade utgifterna under räkenskapsåret 2026–2027.
Med de högre kostnaderna för oljeimport, liksom den ökade importen i samband med stora infrastrukturprojekt, har handelsöverskottet och därmed överskottet i bytesbalansen minskat. Tjänstebalansen uppvisar fortfarande ett underskott, eftersom kostnaderna för transport och ingenjörstjänster överstiger intäkterna från turismen. Räntebetalningarna på skulden och de utländska investerarnas inkomster motverkas av överföringar från SACU, internationellt budgetstöd och utlandsöverföringar från migranter, även om de sistnämnda har minskat kraftigt: de uppgick till endast 33,7 miljoner USD år 2025, jämfört med 132 miljoner USD år 2021.
Den absoluta monarkin underblåser missnöjet
Kung Mswati III, som har regerat i 40 år, sitter kvar vid makten trots sin impopularitet. Det politiska systemet är fortfarande strängt kontrollerat i Afrikas sista absoluta monarki: politiska partier är förbjudna, demonstrationer slås systematiskt ned och säkerhets- och institutionella befogenheter (inklusive upplösning av parlamentet och avskedande av ministrar) är koncentrerade i kungens händer. Av de 63 valda parlamentsledamöterna (av totalt 74 mandat) i det senaste parlamentsvalet, som hölls i september 2023, är alla rojalister. Allmänhetens missnöje underblåses av den höga arbetslösheten (35 % år 2025 och 53 % bland ungdomar), brister i de offentliga tjänsterna, fattigdom, korruption samt avsaknaden av medborgerliga och politiska friheter.
Eswatini upprätthåller nära förbindelser med Sydafrika, landets viktigaste handelspartner, som står för 70 % av landets export och 80 % av importen och där landets utlandsarbetare är verksamma. Den institutionella stagnationen är ett bekymmer för Southern African Development Community (SADC), även om det är osannolikt att organisationen kommer att ingripa, utom i händelse av en allvarlig kris. Eswatini är det enda afrikanska landet som upprätthåller diplomatiska förbindelser med Taiwan trots påtryckningar från Peking. I juni 2025 undertecknades ett låneavtal på 300 miljoner USD med Export-Import Bank of the Republic of China (Taiwan) för att finansiera byggandet av en oljereserv. Detta följer på ett avtal om handelssamarbete som undertecknades 2024 och det nyligen tillkännagivna taiwanesiska ekonomiska stödet till turist- och hälso- och sjukvårdssektorerna. I augusti 2025, när USA införde nya tullar mot de flesta länder, var Eswatini ett av de sex afrikanska länder som beviljades undantag. Beslutet var ett resultat av en överenskommelse mellan de två länderna om mottagande av personer som utvisats från USA.