Tyskland

De offentliga utgifterna stöder tillväxten 2026–27

Tyskland är för närvarande en av de minst växande avancerade ekonomierna, där den reala BNP:n knappt har ökat alls sedan slutet av 2019. Landets exportinriktade affärsmodell, som i hög grad är beroende av maskin-, fordons- och kemikalieindustrin, har redan under en längre tid varit under press. Tyvärr innebär högre energipriser, införandet av amerikanska tullar och Kinas framväxt som konkurrent på de globala marknaderna ytterligare påfrestningar för den inhemska ekonomin. Efter att ha krympt under 2023 och stagnerat under 2024 återkom tillväxten äntligen 2025, då den reala BNP ökade med fortfarande svaga 0,2 %. Det positiva är att en ytterligare acceleration under 2026 fortfarande är sannolik, även om konflikten i Mellanöstern och dess effekter på energi- och kemikaliepriserna skapar vissa motvindar. För 2027 antar vi att den tyska ekonomin kommer att växla upp. Till skillnad från tidigare återhämtningsfaser kommer denna expansion inte främst att drivas av den privata sektorn, eftersom både hushållens konsumtion och företagens investeringar förväntas förbli svaga samtidigt som nettoexporten fortsätter att vara en besvikelse.

Tvärtom inrättade regeringen 2025 en skuldfinansierad särskild fond för infrastruktur och klimatneutralitet (SFIC), vilket kommer att ha en stimulerande effekt på de offentliga utgifterna, särskilt på offentliga investeringar. Fondens betydande budget på 500 miljarder euro (cirka 11 % av den nuvarande BNP) kommer att användas under det kommande decenniet, där 100 miljarder euro vardera avsätts till delstaterna (Bundesländer) och en klimat- och omställningsfond. De återstående 300 miljarder euro kommer att fördelas av den federala regeringen. Utnyttjandet har dock hittills släpat efter tidsplanen, vilket därmed minskar den potentiella tillväxteffekten. Den senaste lägesrapporten, baserad på data från juni 2026, ger en blandad bild. På delstatsnivå hade 9,6 % av budgeten (motsvarande 9,6 miljarder euro) tilldelats projekt fram till mitten av 2026, men endast 0,5 % hade faktiskt betalats ut. På federal nivå är resultatet betydligt bättre: under 2025 lyckades regeringen använda 14,0 miljarder euro (motsvarande 74,0 % av den tilldelade budgeten på 18,9 miljarder euro). Under januari–juni 2026 har 15,1 miljarder euro betalats ut, vilket motsvarar cirka 38 % av årets budget på 39,7 miljarder euro. Det finns dock betydande skillnader mellan projekten. Medan investeringarna i sjukhus redan har utnyttjat 100 % av den tilldelade budgeten för 2026 (6 miljarder euro) och idrottsanläggningar har fått utbetalningar motsvarande cirka 60 % av anslaget för 2026 (500 miljoner av 836 miljoner euro), ser situationen betydligt sämre ut inom andra områden. Inom energiinfrastruktur, forskning och utveckling samt digitalisering ligger utbetalningstakten för närvarande på en låg tvåsiffrig nivå. Samtidigt hade trafikinfrastrukturen, som kommer att få lejonparten av SFIC-finansieringen i år, förbrukat cirka en tredjedel av sin budget på 22 miljarder euro vid slutet av juni 2026. Sammantaget förväntas de offentliga investeringarna i Tyskland stiga till cirka 129 miljarder euro i år, en ökning från 75 miljarder euro år 2024. Medan byggbranschen och närliggande sektorer kommer att gynnas av de ökade utgifterna för infrastruktur och byggnader, kommer även försvarsindustrin att fortsätta uppleva en högre efterfrågan under 2026–2027. En särskild fond för återupprustning (inrättad av den tidigare regeringen efter invasionen av Ukraina 2022, storlek: 100 miljarder euro) kommer att vara tömd i slutet av 2027, men den nuvarande regeringen har undantagit militärutgifter från den i konstitutionen fastställda skuldbromsen. Följaktligen förväntas försvarsbudgeten uppgå till 152 miljarder euro år 2029, vilket är en tredubbling jämfört med 2023 och motsvarar 3,5 % av BNP (för närvarande 2,4 %). Med tanke på de enorma kapacitetsproblemen inom den tyska vapenindustrin kommer en del av de ytterligare beställningarna oundvikligen att läggas hos utländska leverantörer och därmed också stödja sektorns tillväxt utomlands.

Sammantaget bör Tysklands finanspolitiska stimulanspaket bidra med 0,4 procentenheter till tillväxten både 2026 och 2027, men detta kommer att ske på bekostnad av högre budgetunderskott och ökad statsskuld. Detta sker vid en tidpunkt då räntan på tyska 10-åriga statsobligationer redan har stigit till 3,2 %, den högsta nivån sedan 2011. Till följd av budgetunderskott på omkring 4 % av BNP både 2026 och 2027, samt en svag ekonomisk tillväxt, förväntas Tysklands offentliga skuldkvot öka från omkring 62 % år 2024 till nära 68 % i slutet av 2027. Detta är fortfarande en sund nivå i en europeisk jämförelse (genomsnittet i euroområdet låg på 89 % under andra kvartalet 2026), men det signalerar en förändring jämfört med landets traditionellt strikta och disciplinerade finanspolitiska linje. Det medför också risker på medellång sikt om SFIC-budgeten skulle användas felaktigt till statliga bidrag istället för till offentliga investeringar.

Den privata sektorn fortsätter att underprestera

Problemet är att utan de finanspolitiska stimulansåtgärderna skulle Tysklands ekonomi riskera att stagnera återigen, eftersom både hushåll och företag ser pessimistiskt på de kommande kvartalen. Utbrottet av kriget i Iran i mars 2026 och de efterföljande energiprisökningarna har tyngt konsumentförtroendet. GfK:s konsumentklimat har sjunkit till en treårslåg nivå på -33,1 poäng i maj och har sedan dess endast återhämtat sig marginellt. Både de ekonomiska förväntningarna och inkomstförväntningarna har sjunkit från mycket starka värden på +10,1 respektive +15,2 i juli 2025 till -6,3 respektive -14,5 ett år senare. Delindexet för ”köpvilja” befinner sig också djupt i negativt territorium. Detta, i kombination med en högre inflation än tidigare förväntat (vilket leder till stagnerande reallöner) och ökad anställningsosäkerhet, kommer att dämpa hushållens efterfrågan under resten av 2026 och de första kvartalen 2027. Med tanke på den privata konsumtionens betydelse (som stod för mer än 53 % av BNP 2025) bådar detta inte gott för tillväxtutsikterna under prognosperioden.

På företagsidan har däremot Ifo-konjunkturindexet återgått till en uppåtgående trend och visat tre förbättringar i rad från maj till juli. Indikatorn ligger dock fortfarande på minus inom alla undersökta sektorer, och särskilt detaljhandeln är mycket pessimistisk inför de kommande tolv månaderna. Det är oroande att kreditrisken fortfarande är ett problem: företagskonkurserna har ökat sedan 2022, och under januari–april 2026 noterades ytterligare en ökning på 7 % jämfört med samma period föregående år. ECB har redan höjt styrräntorna i euroområdet, och ytterligare höjningar är möjliga om kriget i Iran leder till ett mer ihållande pristryck. Lika problematiskt är att ECB:s senaste undersökning av bankernas utlåning, som publicerades i juli 2026, visar att företagens tillgång till krediter har skärpts av de kommersiella långivarna under fyra kvartal i rad. Med hänvisning till växande geopolitiska risker och konkursrisker förväntar sig bankerna också ytterligare åtstramningar under andra halvåret 2026, vilket kommer att skapa ytterligare utmaningar när det gäller refinansiering för tyska företag.

Landets överskott i bytesbalansen drivs till stor del av varuhandeln. Medan exporten till euroområdet fortfarande växer har leveranserna till Kina och USA (de två enskilt viktigaste exportmarknaderna) minskat under en längre tid. Efter en nedgång på cirka 10 % under 2025 ser siffrorna för januari–maj 2026 också dystra ut: exporten till USA minskade med 7,0 % jämfört med samma period föregående år och exporten till Kina med 13,0 %. Samtidigt är importtillväxten fortsatt stark och överstiger exporttillväxten under de första fem månaderna 2026 (3,7 % jämfört med 3,0 %). Till följd av Tysklands minskande konkurrenskraft, nyinförda handelshinder i USA och högre importkostnader för energi, förväntas Tysklands fortfarande betydande överskott i bytesbalansen minska under 2026–2027 och sjunka till 3,2 % år 2027 (jämfört med 5,8 % år 2024).

Regeringen blir alltmer impopulär

Efter nyvalet i februari 2025 och bildandet av en ny koalitionsregering mellan center-högerpartierna CDU/CSU under förbundskansler Friedrich Merz och center-vänsterpartiet Socialdemokraterna (SPD) under vice förbundskansler och finansminister Lars Klingbeil i maj 2025, har allmänhetens stöd för de två partierna sjunkit stadigt. Merz popularitetssiffror har sjunkit till omkring 20 procent, vilket är den lägsta siffran som någonsin uppmätts för en tysk förbundskansler, och stödet för de båda partierna har minskat till 22 procent (CDU/CSU) respektive 12 procent (SPD). Den största vinnaren är det högerextrema partiet AfD: på federal nivå ligger partiet nu på cirka 28 % i opinionsundersökningarna, vilket skulle göra det till det största partiet i Bundestag, parlamentets underhus. AfD förväntas gå mycket bra i tre kommande delstatsval i östra Tyskland i höst. I delstaten Sachsen-Anhalt skulle partiet kunna vinna en absolut majoritet (ligger för närvarande på 42 % i opinionsmätningarna) i valet i september och bilda sin första delstatsregering. Ett sådant resultat skulle ytterligare destabilisera den federala regeringen, vilket potentiellt skulle kunna utlösa en ledarskapskamp inom CDU/CSU och leda till krav bland center-högerpolitiker att överge den nuvarande ”brandväggspolitiken”, som förbjuder samarbete med AfD. Trycket på förbundskansler Merz har redan ökat under juli, efter en misslyckad regeringsombildning som alienerade stora delar av hans egen parlamentsgrupp.

Dessutom har regeringen enats om att genomföra betydande (men fortfarande otillräckliga) reformer av det sociala trygghetssystemet. Expertledda kommissioner föreslog förändringar av pensions- och hälso- och sjukvårdssystemen i mitten av 2026, och regeringen har signalerat sitt godkännande av förslagen. Tidigare i år har också villkoren för att få arbetslöshetsersättning skärpts (en viktig valfråga för CDU/CSU), men kostnadsbesparingarna är inte så stora som man ursprungligen räknade med. Reformförslagen står dock inför allvarliga risker när det gäller genomförandet i parlamentet. Pensionsreformen innebär en höjd pensionsålder samt ökade avgifter för både arbetsgivare och arbetstagare. Dessa åtgärder kommer att visa sig impopulära bland väljarna i en tid då regeringen redan drabbas av dåliga opinionssiffror. Samtidigt har den så kallade stora koalitionen (som består av de två politiska krafter som en gång dominerade efterkrigstidens Tyskland) endast en majoritet på 12 mandat i parlamentet. En så bräcklig majoritet tillåter inte alltför många avvikande röster bland regeringspartierna.

Betalning

Banköverföring (Überweisung) är fortfarande det vanligaste betalningssättet. Alla ledande tyska banker är anslutna till SWIFT-nätverket, vilket gör det möjligt för dem att erbjuda en snabb och effektiv överföringstjänst. SEPA Direct Debit Core Scheme och SEPA Direct Debit B2B är de nyaste formerna av autogiro.

Växlar och checkar används inte i någon större utsträckning som betalningsmedel i Tyskland. För tyskarna innebär en växel en kritisk ekonomisk situation eller misstro mot leverantören. Checkar betraktas inte som betalning i sig, utan som ett ”betalningsförsök”: eftersom tysk lagstiftning inte erkänner principen om certifierade checkar kan utställaren återkalla betalningen när som helst och av vilken anledning som helst. Dessutom kan bankerna avvisa betalningar om det inte finns tillräckliga medel på det konto som utställningen sker från. Checkar som inte går att lösa in är ganska vanliga. Som en allmän regel betraktas vekslar och checkar inte som effektiva betalningsmedel, även om de ger fordringsägare rätt till ett ”snabbt förfarande” för inkasso vid utebliven betalning.

Inkasso

Förlikningsfasen

Den vänskapliga inkassofasen är ett avgörande steg för en framgångsrik inkassohantering. Inkassoprocessen inleds vanligtvis med att gäldenären skickas en sista betalningsuppmaning, via vanlig eller rekommenderad post, där gäldenären påminns om sina betalningsförpliktelser.

Enligt lagen om påskyndande av förfallna betalningar (Gesetz zur Beschleunigung fälliger Zahlungen) anses en gäldenär vara i dröjsmål om en skuld förblir obetald inom 30 dagar efter förfallodagen och efter mottagandet av en faktura eller motsvarande betalningsuppmaning, såvida inte parterna har kommit överens om en annan betalningsfrist i köpeavtalet. Dessutom är gäldenären skyldig att betala dröjsmålsränta och påminnelseavgifter när denna tidsfrist har löpt ut.

Inkasso är att rekommendera och är vanlig praxis i Tyskland.

Rättsliga förfaranden

Förfarande enligt snabbförfarandet

Förutsatt att fordran är obestridd kan fordringsägaren ansöka om betalningsföreläggande (Mahnbescheid) genom ett förenklat och kostnadseffektivt förfarande. Borgenären redogör för detaljerna i sin fordran och kan därefter relativt snabbt erhålla en exekutionstitel via Online-Dunning Service (Mahnportal), direkta gränssnitt eller (endast för privatpersoner) förtryckta formulär. Sådana automatiserade och centraliserade (för varje Bundesland, delstat) förfaranden finns tillgängliga över hela Tyskland.

Denna typ av åtgärd faller inom behörigheten för den lokala domstolen (Amtsgericht) i den region där sökandens bostad eller verksamhet är belägen. För utländska fordringsägare är den behöriga domstolen Amtsgericht Wedding (i Berlin). Juridiskt ombud är inte obligatoriskt.

Gäldenären ges två veckor efter delgivningen på sig att betala sina skulder eller att bestrida betalningsföreläggandet (Widerspruch). Om gäldenären inte bestrider inom denna tidsfrist kan fordringsägaren ansöka om ett verkställighetsbeslut (Vollstreckungsbescheid).

Ordinarie förfarande

Under ett ordinarie förfarande kan domstolen uppmana parterna eller deras ombud att underbygga sina yrkanden, vilka därefter endast domstolen har behörighet att bedöma. Varje part uppmanas också att inom den angivna tidsfristen lämna in en inlaga där man redogör för sina förväntningar.

När anspråket har granskats på vederbörligt sätt hålls en offentlig förhandling där domstolen meddelar en motiverad dom (begründetes Urteil).

Den förlorande parten får vanligtvis stå för samtliga rättegångskostnader, inklusive den vinnande partens advokatarvoden, i den mån dessa arvoden överensstämmer med den officiella arvodesförteckningen (Rechtanwaltsvergütungsgesetz, RVG). Vid delvis framgång bärs arvoden och kostnader av parterna proportionellt. Ett vanligt förfarande kan ta mellan tre månader och ett år, medan mål som väcks vid Förbundsdomstolen kan ta upp till sex år.

Överklagande (Berufung) kan göras mot förstainstansrättens beslut om tvistens värde överstiger 600 euro. Förstainstansrätten beviljar även överklagande om ett mål rör en principfråga eller kräver en lagändring för att säkerställa ”enhetlig rättspraxis”.

0

Verkställighet av ett rättsligt beslut

Verkställighet kan inledas så snart en slutgiltig dom har meddelats. Om gäldenären underlåter att följa domen kan dennes bankkonton stängas och/eller en lokal kronofogde kan gå vidare med beslag och försäljning av dennes egendom.

För utländska domar behöver fordringsägaren, för att erhålla exekvatur, en notariserad tysk översättning av beslutet som också måste erkännas, ett verkställighetsbeslut avseende denna dom samt en verkställighetsklausul. Domar från domstolar i EU:s medlemsstater erkänns utan ytterligare förfarande – såvida inte vissa begränsningar som följer av europeisk rätt är tillämpliga.

Insolvensförfaranden

UTOMRÄTTELIGA FÖRFARANDEN

Gäldenärer kan försöka omförhandla sina skulder med sina fordringsägare, vilket bidrar till att skydda gäldenärerna från krav på förtida betalning. Förfarandet ligger dock i fordringsägarnas intresse, eftersom det kan gå snabbare och tenderar att vara billigare än ett formellt insolvensförfarande.

OMSTRUKTURERING

Efter en ansökan som lämnats in till insolvensdomstolen på grund av likviditetsbrist eller överskuldsättning kan domstolen inleda ett preliminärt insolvensförfarande, där den utser en preliminär förvaltare med uppgift att undersöka möjligheterna till omstrukturering av företaget. Om förvaltaren godkänner denna omstrukturering inleder denne därefter ett formellt förfarande och utser en förvaltare som har till uppgift att fortsätta gäldenärens verksamhet samtidigt som tillgångarna bevaras.

LIKVIDATION

Likvidation kan inledas på begäran av antingen gäldenären eller borgenären, förutsatt att gäldenären inte kan betala sina skulder när de förfaller. När likvidationen har fastställts genom ett likvidationsbeslut och företaget har avregistrerats måste borgenärerna anmäla sina fordringar till likvidationsförvaltaren inom tre månader efter offentliggörandet.

ÄGANDERÄTTSFÖRBEHÅLL

Detta är en skriftlig klausul i avtalet enligt vilken leverantören behåller äganderätten till de levererade varorna tills köparen har betalat hela priset. Det finns tre varianter av denna äganderättsförbehåll:

enkel äganderättsförbehåll: leverantören behåller äganderätten till de levererade varorna tills köparen har betalat hela köpeskillingen;

utvidgat äganderättsförbehåll: äganderättsförbehållet utvidgas till att omfatta vidareförsäljning av de efterföljande varorna; köparen överlåter till den ursprungliga leverantören de fordringar som uppkommer vid återförsäljningen till en tredje part;

utvidgad äganderättsförbehåll: äganderättsförbehållet utvidgas till att omfatta varor som bearbetats till en ny produkt, och den ursprungliga leverantören förblir ägare eller delägare upp till värdet av sin leverans.

Senast uppdaterad: augusti 2026