Den globala ekonomin har klarat av handelsoron under första halvåret 2025, men de kommande kvartalen kommer att präglas av dess långsiktiga konsekvenser. Coface Risk Review för oktober 2025 analyserar globala trender, med särskilt fokus på ökande sociala och politiska risker, samt de strategiska utmaningar som Gulfstaterna står inför.
I detta sammanhang har Coface gjort fem ändringar i sina landsbedömningar (inklusive fyra uppgraderingar) och 16 ändringar i sina sektorsbedömningar (inklusive nio uppgraderingar). Du hittar dem i Business Risk Dashboard.
Viktiga trender
- Cofaces prognos för global tillväxt: +2,6 % 2025, +2,4 % 2026
- +4 %: ökning av konkurser bland företag i avancerade ekonomier under första halvåret 2025
- Historiskt högt värde på Cofaces index för politiska och sociala risker: 41,1 % (+2,8 procentenheter jämfört med genomsnittet före pandemin)
- 70 % av Gulfstaternas BNP kommer nu från icke-oljerelaterade aktiviteter (i slutet av 2024)
Den globala ekonomin absorberar chocken från nya tullar
Efter en sommar präglad av handelsavtal och en gradvis höjning av amerikanska tullar visar den globala ekonomin en överraskande motståndskraft. Den genomsnittliga amerikanska tullsatsen ligger nu på cirka 18 % (efter att ha nått en topp på 36 % strax efter Liberation Day), vilket är långt över nivån på 2,5 % under Biden-administrationen. Företagen har lyckats förutse, anpassa sig och absorbera chockerna, och den amerikanska ekonomin har också fått stöd av starka investeringar i artificiell intelligens. Trots detta börjar de första negativa tecknen dyka upp i USA, med svagare aktivitet, sysselsättning och stigande inflation – vilket signalerar en gradvis överföring av de negativa effekterna av tullåtgärderna till makroekonomin.
Coface prognostiserar en global tillväxt på +2,6 % 2025 – en liten upprevidering – följt av +2,4 % 2026. USA presterar bättre än väntat tack vare den inhemska efterfrågan. I Kina förväntas avmattningen fortsätta, medan euroområdet kommer att förbli svagt, trots en måttlig uppgång i Tyskland. Inflationstrycket är fortsatt lågt mot bakgrund av den globala avmattningen och fallande råvarupriser (energi och livsmedel), men det råder osäkerhet kring inflationsutvecklingen i USA, som förväntas ligga på omkring 4 % i slutet av 2025 eller början av 2026. När det gäller centralbankerna återupptog Fed räntesänkningarna i september, medan ECB sannolikt är färdig – om inte aktiviteten avtar kraftigt – efter att ha fastställt sin inlåningsränta till 2 %.
På regional nivå uppvisar Indien en imponerande tillväxt (+7,6 % under första halvåret), Polen håller en stabil takt (+3,4 %) och utsikterna för Afrika förbättras (+4,1 % 2025). Situationen är dock fortfarande osäker på grund av geopolitiska spänningar och effekterna av budgetåtstramningar i vissa länder.
Ökning av konkurser: Europa och Asien hårdast drabbade
Antalet konkurser fortsätter att öka under 2025. Det totala indexet för avancerade ekonomier är upp 4 % jämfört med 2024, med särskilt stora ökningar i Europa (+11 %) och Asien-Stillahavsområdet (+12 %), medan Nordamerika förblir stabilt. Lägre räntor och lättare tillgång till krediter kan ge viss lättnad under 2026, men den aktuella utvecklingen visar hur sårbara många företag är inför höga kostnader och osäker efterfrågan.
Politisk och social risk: Instabilitet har blivit normen
Cofaces index för sociala och politiska risker har nått en historisk högsta nivå på 41,1 %, vilket överstiger toppnoteringen under pandemin. Detta gör politisk risk till en viktig och bestående faktor i den globala ekonomin.
Stora konflikter kvarstår, samtidigt som de interna spänningarna ökar – särskilt i Afrika (Burkina Faso, Niger, etc.), Pakistan och Libanon. USA har sett den kraftigaste ökningen av risken, kopplad till växande institutionell bräcklighet och populismens framväxt. I Europa befinner sig Frankrike i en allvarlig och aldrig tidigare skådad politisk kris. Detta tvingar företagen att vara mer vaksamma och kontinuerligt anpassa sina strategier.
Olja: Gulfregionen omdefinierar sin makt
Gulfstaternas samarbetsråd (GCC) är fortfarande en av de mest dynamiska regionerna, driven av en snabb ekonomisk diversifiering: icke-oljerelaterade aktiviteter kommer att stå för nästan 70 % av BNP i slutet av 2024. GCC:s tillväxt förväntas nå 3,8 % 2025 och 4 % 2026, med stöd av inhemsk efterfrågan och offentliga initiativ (inklusive Vision 2030 i Saudiarabien).
Förenade Arabemiraten och Saudiarabien har lockat till sig rekordhöga utländska investeringar1 (46 miljarder USD respektive 32 miljarder USD 2024) och stärker sin integration i globala värdekedjor. Det fortsatta beroendet av olja och en ihållande prisnedgång kan dock försvaga de offentliga budgetarna och fördröja genomförandet av flera stora projekt.
Våra fullständiga prognoser och analyser finns i Coface Risk Review (.pdf file)
1Utländska direktinvesteringar
